【国泰期货】商品研究晨报-农产品-251114（13页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所棕榈油：驱动不足，震荡为主2豆油：美豆企稳，豆棕继续做扩2豆粕：偏强震荡，等待USDA供需报告4豆一：偏强震荡，等待报告4玉米：震荡运行6棉花：缺乏上涨驱动期价小幅回落7鸡蛋：维持震荡9生猪：肥标价差走弱，驱动渐显10花生：关注现货112025年11月14日2025年11月14日国泰君安期货商品研究晨报-农产品国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：棕榈油：驱动不足驱动不足，震荡为主，震荡为主 豆油：豆油：美豆美豆企稳企稳，豆棕继

2、续做扩豆棕继续做扩 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 【基本面跟踪】油脂基本面数据 单位单位收盘价(日盘）收盘价(日盘）涨跌幅涨跌幅收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌幅涨跌幅棕榈油主力元/吨8,7520.09%8,712-0.46%豆油主力元/吨8,3160.34%8,3280.14%菜油主力元/吨9,9751.37%9,9820.07%马棕主力林吉特/吨4,1260.02%4,1280.07%CBOT豆油主力美分/磅50.53-0.79%单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动棕榈油主力手652,768256393409,209-10,095豆油主力

3、手278,94942,242464,2448,824菜油主力手260,76064,851237,90715,923单位单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨单位单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油15价差元/吨豆油15价差元/吨菜油15价差元/吨01200期货现货基差-182现货价格现货价格10,3301,045355价格变动价格变动8,570-508,610294现货基差现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘

4、）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。前一交易日前一交易日前两交易日前两交易日-102-904914501,2231,096-436-456222224价差 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】【宏观及行业新闻】1.印尼棕榈油协会（GAPKI）主席 Eddy Martono 周四在参加一个行业会议时称，该国今年 1-9 月的棕榈油产量为逾 4,300 万吨，同比增加 11%。他还表示，今年 1-9 月，该国棕榈油出口量为约 2,500 万吨，同比增加 13.4%。2022025

5、5 年年 1 11 1 月月 1414 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2.据外电消息，印尼农业部官员 Abdul Roni Angkat 周四在参加一个行业会议时表示，该国政府正在考虑一项自明年开始将油棕榈种植园面积新增 600,000 公顷的计划，其中包括为小型农户提供 400,000 公顷的“Plasma 模式”的油棕种植园。3.据外媒报道，印尼能源部官员 Eniya Listiani Dewi 周四表示，印尼将于 12 月初启动 B50 生物柴油道路测试，政府正考虑是否仅在特定领域实施 B50 强制标准。政

6、府计划明年下半年实施 B50 掺混标准，较今年 40%的混合比例有所提升，以减少对进口燃料的依赖。4.据外媒报道，印尼农业部一名主管 Baginda Siagian 周四表示，由于实施含 50%棕榈油的生物柴油混合燃料（B50），该国 2026 年的棕榈油出口可能下降 11%至 12%。目前尚不清楚这一计算是基于全年实施该生物柴油政策，还是仅半年的影响。印尼计划于明年下半年推出 B50 混合燃料。5.SEA：印度 10 月份棕榈油进口量为 602381 吨，而 9 月份为 833017 吨。2024/25 年度棕榈油进口量为 758 万吨，低于去年同期的 901 万吨。2024/25 年度印度