【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-251114（15页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：降息预期回升2白银：再创新高2铜：宏观扰动，限制价格上涨4锌：区间震荡6铅：海外库存减少，支撑价格8锡：高位回落9铝：震荡偏强11氧化铝：底部震荡11铸造铝合金：跟随电解铝11镍：高库存累增与印尼风险博弈，低位震荡13不锈钢：向上缺乏驱动，下方难言广阔132025年11月14日2025年11月14日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：降息预期回升降息预期回升 白银白银

2、：再创新高再创新高 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、多位美联储官员发表偏鹰派言论，市场预测 12 月降息概率不到五成。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2512961.221.63%956.960.11%黄金T+D958.671.52%954.00-0.04%Comex黄金25124174.50-0.64%-伦敦金现货#N/A#N/A-沪银2512125884.34%12405.000.40%白银T+D125633.97%124

3、00-0.55%Comex白银251252.230-1.88%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金25122510307,85047,473124,239-301Comex黄金2512302,47324,453271,266-6,799沪银2512122,38820,82784,452-4,148Comex白银2512155,45857,975122,5830SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D

4、对AU2512价差-2.55-2.55沪金2512合约对2606合约价差#N/A#N/A买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差579.32-14.73白银T+D对AG2510价差-1915沪银2512合约对2606合约价差-11,127-10,931买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差#N/A-1,673美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元154.661.210.000.050.00昨日价格昨日价格99.18#N/A1.16较前日变动较前日变动-0.30%-0.31%

5、#N/A7.10-0.87594.05-196-11.3#N/A954-366,187较前日变动较前日变动0.00#N/A价格价格ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动1,048.9315,173.28昨日库存昨日库存28

6、5较前日变动较前日变动81090,426-3437,543,599584,014478,191,872-31,5402022025 5 年年 1 11 1 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2、美国众议院通过临时拨款法案，美国政府关门结束，开始“漫长重启”。3、特朗普首席经济顾问哈塞特：10 月将获得一半的就业报告，没有失业率数据，估计政府关门造成6 万人失业。4、中国 10 月新增社融 8100 亿元，新增人民币贷款 2200 亿元，M2-M1 剪刀差扩大。5、担心“美元互换”被武器化，欧洲官员据称探讨