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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1111 月月 0909 日日 国防军工国防军工 行业周报行业周报 国防军工指数下跌，燃机行情渐起国防军工指数下跌，燃机行情渐起 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -3.8-18.7-6.3 绝对收益绝对收益 -2.9-5.0 6.5 杨雨南杨雨南 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S14505

2、25060003 姜瀚成姜瀚成 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525080001 冯鑫冯鑫 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525090001 相关报告相关报告 国防军工指数本周小幅回调 2025-11-02 军工行情保持上行，建议持续加大关注 2025-10-26 军工：涅槃两个中周期间的机遇与风险 2025-07-02 本周国防军工行情回顾本周国防军工行情回顾：近一周（2025/10/31-2025/11/07）中证军工指数 12,208.96 点下跌0.63%；中证国防指数：1,645.80 点下跌 0.86%；申万国防军工指数1,708.35 下跌 0.4

3、7%。同期上证综指：3,997.56 点上涨 1.08%；沪深300 指数 4,678.79 上涨 0.82%；创业板指 3,208.21 上涨 0.65%，申万国防军工指数跑输上证综指、跑输创业板指，跑输沪深 300，跑赢中证军工指数，跑赢中证国防指数。从申万一级行业看，同期国防军工涨跌幅（-0.47%）处于 25/31 位。军工个股行情回顾：军工个股行情回顾：近一周（2025/10/31-2025/11/07）国防军工个股涨跌幅前十为：万泽股份+30.27%、三角防务+25.28%、长光华芯+21.26%、华曙高科+19.27%、航宇科技+16.86%、国瑞科技+14.59%、上海沪工+1

4、2.32%、国光电气+10.26%、抚顺特钢+8.40%、航天环宇+7.79%；涨跌幅后十为：航天宏图-18.49%、航新科技-17.20%、晶品特装-9.88%、集智股份-9.79%、富吉瑞-8.39%、楚江新材-8.33%、佳驰科技-8.07%、联创光电-6.95%、高德红外-6.70%、*ST 万方-5.71%。部分公司重点公告：部分公司重点公告：【航材股份】：公司将于 2025 年 11 月 12 日 14:0015:00 通过上证路演中心召开三季度业绩说明会，投资者可于 11 月 5 日至 11 日提交问题；【中航高科】：公司于 2025 年 11 月 4 日 10:0011:00

5、召开三季度说明会，回复了投资者关于业绩波动、回购进展、市值管理及“十五五”规划等 20 余项提问。【抚顺特钢】：公司将于 2025 年 11 月 14 日 14:0015:00 召开三季度说明会，地点为上证路演中心，参会人员包括董事长孙立国等；【国睿科技】：公司于 2025 年 11 月 6 日 9:0010:00 召开三季度说明会，披露前三季度收入 21.18 亿元，同比增长 6.68%，净利润 3.73亿元，同比增长 1.15%，并介绍军贸、低空经济及工业软件业务进展。【上海瀚讯】：控股股东上海双由拟向“君悦科新 1 号私募证券投资基金”协议转让公司 5%股份，转让价 19.79 元/股，

6、总价 6.21 亿元；交易完成后不改变控股权结构。【三角防务】：公司与西门子能源公司、西门子能源加拿大有限公司签署了燃机项目开发协议及框架订单协议，开发协议的主要内容为使公司获得为西门子能源供应特定物项的资格，并规定了资格认证的技术前提、流程及标准。行业新闻：行业新闻：-24%-14%-4%6%16%26%36%2024-112025-032025-072025-11国防军工国防军工沪深沪深300300 998685609 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/国防军工国防军工 【Reuters】:Rheinmetall 与 Leonardo 50: