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1、行 业 研 究 2025.11.07 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 新能源发展迈入深化攻坚，多路径布局增长新动能 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 李倩 登记编号：S1220524080001 行 业 评 级:推 荐 相 关 研 究 ESG 周报：碳排放双控新时代开启，绿色转型多路径释放增长潜力2025.11.02 ESG 周报：加快经济社会发展全面绿色转型，多个领域持续释放绿色动能2025.10.26 ESG 周报：节能降碳中央投资办法落地，布局多领域绿色转型机遇2025.10.17 ESG 周报：钢铁、水泥、铝冶炼行业碳

2、配额分配方案出台，关注转型投资机遇2025.10.13 核心观点：核心观点：国内热点：国内热点：国家能源局回应“十五五”能源规划国家能源局回应“十五五”能源规划。10 月 31 日下午，国家能源局举行了季度例行新闻发布会，首次回应了新一轮 NDC（巴黎协定国家自主贡献）目标下的“十五五”能源发展规划。包括重点要做好扩大新能源供给，统筹就地消纳和外送通道建设，加快推进“沙戈荒”新能源基地建设，发挥水风光互补优势，积极推动水风光一体化基地规划建设，加大海上风电开发力度，完善顶层设计，加快研究出台深远海海上风电规划性文件和管理办法，推动海上风电规范有序建设，推动分布式新能源多场景多元化开发。“十五五

3、”能源规划将催生三大投资主线：首先，新能源基地建设与外送通道构成基建核心，特高压、柔性直流输电及沙漠戈壁荒漠大型基地 EPC企业将持续受益；其次，系统灵活性资源价值凸显，虚拟电厂运营商、储能集成商及氢氨醇一体化项目迎来政策催化；最后，绿证-碳市场协同机制加速绿电环境价值变现，建议关注深耕分布式能源运营、具备绿电消费认证优势的工业企业。海外热点：海外热点：欧盟放宽欧盟放宽 20402040 年气候目标年气候目标。欧盟各国气候部长就 2040 年气候目标达成了一致，但在最后时刻对原定目标进行了显著调整。在 COP30 气候峰会召开前夕，欧盟各方急于敲定这项协议。经过激烈磋商，欧盟成员国部长公开表决

4、通过了一项妥协方案，即到 2040 年，在 1990 年的基础上将温室气体排放量减少 90%。然而，这一目标引入了灵活条款，允许部分成员国以更宽松的方式实现减排目标。根据协议，成员国可自 2036 年起使用国际碳信用额度来抵消最高 5%的排放量。这意味着，欧盟本土实际所需的减排量约为 85%。此外，针对建筑和道路交通的碳排放交易体系（ETS2）的实施也被推迟至 2028 年。这些调整在很大程度上是为了回应以波兰、意大利为代表的部分成员国对工业成本过高和经济增长受阻的深切担忧，也反映出在地缘政治和经济压力下，欧盟采取更具弹性的现实路径。产品追踪：产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券 26

5、只，总规模 499.17 亿元，其中绿色债券 17 只，社会债券 7 只，可持续发展挂钩债券 2 只；本期新发行理财产品 34 只，其中纯 ESG 主题 12 只，社会责任主题 22 只。指数追踪：指数追踪：截至 2025 年 11 月 7 日，本周主要 ESG 指数均上涨，其中，沪深 300ESG 领先涨幅最大，上涨 1.09%，其次为沪深 300ESG 基准，上涨 0.80%，中证 500ESG 基准涨幅最小，上涨 0.20%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 23.08%，万得 A50ESG 领先涨幅最小，上涨 11.95%。碳交易追踪：碳交易

6、追踪：截至 11 月 7 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量923.57 万吨，总成交额 46314.07 万元；收盘价 57.79 元/吨，较上周收盘方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 价上涨 11.22%。10 月 31 日-11 月 6 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 2.07亿吨二氧化碳当量，11 月 6 日结算价为 80.06 欧元/吨二氧化碳当量，较 10月 30 日结算价上涨 1.92%。风险提示：风险提示：国内外 ESG 发展不及预期；政策出现重大变化；ESG 各