【东方证券】国防军工行业周报：福建舰入列，关注新质战斗力-251109（12页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。国防军工行业 行业研究|行业周报 福建舰入列，标志着中国成为全球唯二实装电磁弹射能力的国家，看好前沿技术落福建舰入列，标志着中国成为全球唯二实装电磁弹射能力的国家，看好前沿技术落地带动地带动“十五五十五五”装备的新一轮升级迭代装备的新一轮升级迭代。据新华社，11 月 5 日，我国完全自主设计建造的首艘电磁弹射型航母福建舰正式入列，标志着中国进入三航母与电磁弹射航母时代正式到来，也标志着中国成为全球唯二实装电磁弹射能力的国家。福建舰搭载先进电磁弹射系统及歼

2、-35、空警-600 等新型舰载机，实现了航母作战效率的大幅提升，并构建起攻防一体的远海作战体系，是我国海军向远海防卫型转型的重要成果。我们认为福建舰航母的入列充分体现了我国装备的先进性，将为中国海军带来质的能力飞跃，同时未来前沿技术落地有望带动“十五五”装备的新一轮升级迭代，以新质战斗力为代表的产业链相关企业将同步受益。星链提出布局太空星链提出布局太空数据中心建设数据中心建设，太空或将成为未来中美竞争的关键一太空或将成为未来中美竞争的关键一环环。当地时间 11 月 4 日，马斯克在其社交媒体上表示，SpaceX 将扩大 Starlink V3 卫星规模，着手在太空建设数据中心，应对 AI 时

3、代算力资源不足的问题，这一举措标志着全球“太空计算时代”的竞争进一步升级。太空算力中心通过构建“天数天算”的新范式，颠覆了传统“天感地算”的数据处理流程。参考 Starlink，其低轨通信卫星组网进度较快，截至 2025年 11月，已在轨 8600余颗卫星，且目前已开始考虑准备部署太空算力中心；相比来看我国的组网状态仍处于初期，随着国内航天产业链协同发力、政策支持力度加大，以及商业航天卫星端与火箭端配套企业的快速崛起，未来我国低轨卫星通信星座有望进入规模化组网期，同时算力星座计划也有望同步得到推进。建议关注低轨卫星的载荷端、平台能源供应端以及火箭的发射端的投资机会。随着“十五五”临近，新一阶段

4、的装备建设随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确规划即将明确，军工板块内外需共振军工板块内外需共振，配置价值凸显。配置价值凸显。短期来看，当前已临近年底，下游客户会为明年做生产准备，重点关注上游元器件和关键原材料等内需传统方向的订单上行；布局明年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注后续国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工。相关标的：航发航发&燃机燃机链：链：航发动力(600893，未评级)、应流股份(6033

5、08，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、派克新材(605123，未评级)、航发控制(000738，未评级)等；新质新质新域新域：航天电子(600879，买入)、七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、臻镭科技(688270，未评级)、海格通信(002465，买入)、中科海讯(300810，未评级)、光电股份(600184，未评级)、新光光电(688011，增持)、纵横股份(688070，未评级)

6、、四创电子(600990，未评级)等；军工电子军工电子：航天电器(002025，买入)、鸿远电子(603267，未评级)、振华科技(000733，增持)、中航光电(002179，买入)、新雷能(300593，未评级)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)等；军贸军贸/主机装备：主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，未评级)、国科军工(688543，未评级)等。风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进