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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1818 Xml Table_Page 投资策略周报|国防军工 证券研究报告 Table_Title国防军工行业国防军工行业 十五五十五五强调高质量发展，强调高质量发展，无人智能和新兴领无人智能和新兴领域景气可期域景气可期 核心观核心观点：点：十五五规划建议十五五规划建议加快无人加快无人智能作战智能作战等等新域新质作战新域新质作战力量力量建设、建设、提高军提高军事系统运行效能事系统运行效能、加加强强新新兴领域国家安全能力兴领域国家安全能力。据新华社 10 月 28 日新闻，十五五规划建议正式发布，提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进

2、国防和军队现代化，一是加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。二是推进军事治理现代化，提高军事系统运行效能和国防资源使用效益，推进军费预算管理改革，改进军事采购制度，走高效益、低成本、可持续发展路子。三是巩固提高一体化国家战略体系和能力。在加强重点领域国家安全能力建设方面，提出加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域国家安全能力建设。AI、商业航天、商业航天、大飞机大飞机景景气度进一步向上气度进一步向上。据公众号杭州日报，10 月29 日，英伟达 CEO 黄仁勋表示未来五

3、个季度 Blackwell 与 Rubin 系列芯片的订单金额已达 5000 亿美元。据 Galleon 航空资讯，近日，马来西亚航空集团董事总经理依占 依斯迈在接受第一财经采访时透露，该集团正积极评估中国商飞的 C919 等机型，以作为其未来机队的选择。据星河动力航天公众号，公司将于近期择机实施“谷神星二号(遥一)”商业运载火箭发射任务。关注民用业务拓展关注民用业务拓展有有望形望形成第二曲线增量成第二曲线增量。10 月 31 日，据公众号国基南方，国博电子与国内头部终端厂商共同研发的硅基氮化镓功率放大器芯片在手机等终端中成功量产应用，累计交付数量超 100 万只。优选：优选：（1）景气扩张方

4、向景气扩张方向一：一：内需内需+出海需求景气提出海需求景气提升，升，关注中航沈飞/中航西飞、国睿科技、洪都航空、菲利华、中航成飞、航天电子、佳驰科技、中兵红箭、航天南湖、北方导航；（2）景气扩张方向二：）景气扩张方向二：军工军工 AI 驱动信息化智能化驱动信息化智能化升级，升级，建议关注全产业链相关配套，关注睿创微纳、中航光电、复旦微电/紫光国微/成都华微（电子联合）、中科星图（计算机联合）、海格通信、铂力特（机械联合）、中国海防、新雷能、七一二、航天电器、陕西华达、鸿远电子、国博电子（电子联合）、臻镭科技、振华风光、火炬电子等。（3）景景气扩张方向三：气扩张方向三：民民航产能外溢和大飞机航产

5、能外溢和大飞机&商商发自主可控、发自主可控、可控核聚可控核聚变变、生物制造、生物制造、量子科量子科技技等机遇，等机遇，关注航发动力/航发控制/航发科技、中国动力、中航机载、航亚科技、华恒生物、中航高科/光威复材、派克新材、中航机载、隆达股份、图南股份、中航重机、航宇科技、华秦科技、钢研高纳、航材股份、昊华科技、润贝航科等。风险提示：装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。行行业评业评级级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2025-11-02 分分析师：析师：孟祥杰 SAC 执证号：S0260521040002 SFC CE No.BRF275 010-59136693 分分析师：析

6、师：吴坤其 SAC 执证号：S0260522120001 SFC CE No.BRT139 010-59133689 分分析师：析师：邱净博 SAC 执证号：S0260522120005 010-59136685 分分析师：析师：邵艺阳 SAC 执证号：S0260525060005 010-59136696 请注意，邱净博,邵艺阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。Table_DocReport相关研究：相关研究：国防军工行业:定量及定性探讨全球两机供需缺口、持续看好国内产能重估 2025-10-29 国防军工行业:高质量推进国防和军队现代化，新兴产业景气可