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1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/43 行业深度报告|国防军工 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 11 月 03 日 相关研究相关研究 【兴证军工】2025Q3 公募基金军工股持仓分析：配置比例环比下降处于低配，细分方向环比航空提升兵器下降-2025.10.29【兴证军工观察】建军百年目标牵引内需向好，航天强国战略加速产业进展-2025.10.27【兴证军工】军贸系列报告：对印尼出口历史复盘及潜力分析-2025.10.23 分析师：石康分析师：石康 S1220517040001 分析师：李博彦分析师：李博彦 S0190519080005 分析师：周登科分析师：周登科

2、 S0190525060003 深海科技深度研究：深海科技深度研究：战略新兴产业，地位迅速战略新兴产业，地位迅速攀升攀升 投资要点：投资要点：深海科技是指用于探索、开发和利用深海资源以及研究深海环境的一系列先进技术和相关学科的总称，世界自然基金会以水下 200m 为基准来界定深海的范围。当前深海科技在军事领域的应用和引领主要体现在深海空间进入与长期驻留、海洋环境观测与目标侦察监视、深海环境预报与利用、深海作战体系构建与运用等方面；民用领域的应用主要集中在深海科学研究和深海资源开发等方面。中央推动顶层设计，地方响应出台支持政策，深海战略地位迅速攀升。中央推动顶层设计，地方响应出台支持政策，深海战

3、略地位迅速攀升。2025 年政府工作报告首次将“深海科技”明确列为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列，标志着我国海洋强国战略从“工程实施”向“全链条科技驱动”的历史性跨越；沿海及内陆多个省市纷纷出台支持政策，部署相关产业集群，标志着中国对深海的探索与开发从过往零散的科研项目，正式步入体系化、战略化发展的新阶段。军事领域：深海是大国军事角逐主战场之一。军事领域：深海是大国军事角逐主战场之一。美军长期重视水下作战能力建设，依托本土和海外基地，以指控为核心，综合运用卫星、反潜机、水面舰、核潜艇、无人、深海预置等作战资源，构建岸、海、空、天及水下立体高效的水下作战体系，已基本实现了覆盖全球重点海

4、域的侦察、监视和打击能力。重点关注潜艇、无人潜航器、海底监测网等细分领域建设。1）潜艇：）潜艇：美国 2026 财年申请近 57 亿美元用于提高潜艇工业基地生产能力；中国船舶集团有限公司第七一九研究所是承担我国国防重点装备研制任务的总体所，近年来，相关上市公司与七一九所关联交易金额显著增长；2）无人潜航器：）无人潜航器：美国、俄罗斯、日本、澳大利亚、德国、法国、英国等多个国家从 2023 年以来加强无人潜航器的研制和采购工作，无人潜航器在全球范围列装开始加速；2025 年 9 月 3 日阅兵中，中国首次公开 AJX002 与 HSU100 两型无人潜航器；3）海底监测网：）海底监测网：各大海洋

5、强国（以美国、加拿大、日本、欧洲各国为主）纷纷利用自己的技术优势，以及海洋探测先发优势，投入巨资研发并建立海底监测网，并以此作为科学研究试验、海洋资源开发、国土防御的平台。2017 年 3 月，国家发改委正式批复海底科学观测网国家重大科技基础设施项目建议书，2024 年 10 月东海子网缆系主干系统工程启动开工，宣示进入全面建设冲刺阶段，2024 年 3 月南海子网环评批复。民用领域：深海资源独特且丰富。民用领域：深海资源独特且丰富。深海拥有显著区别于浅海与陆地的丰富且独特的资源，油气资源储量占全球 70%，可燃冰储量足够人类使用数百年乃至上千年，金属矿产资源丰富，如稀土储量可达陆地上千倍，矿

6、产资源开发潜力巨大，深海生物在医药研究、基因资源开发、生物制造等领域应用前景广阔。我国已布设大深度海底无人原位科学实验站，可在深海海底连续工作半年以上，正在开展可长期驻留并观测冷泉生态系统过程的水下实验装备建设，“蛟龙”号、“深海勇士”号、“奋斗者”号等载人潜水器为深海原位综合实验提供了重要支撑。深海科技产业链上游原材料重点关注钛合金，相关上市公司包括西部超导、宝钛股份、西部材料、金天钛业等，中游装备配套重点关注水声装备、动力系统配套等，相关上市公司包括中国海防、中科海讯、海兰信、长盈通、湘电股份、中国动力等，下游装备制造包括中国船舶等。风险提示：风险提示：地方深海相关配套政策出台节奏不及预期