【开源证券】电子行业周报：宏观扰动落地，继续关注算力/存储/消费电子板块-251102（3页）.pdf

《【开源证券】电子行业周报：宏观扰动落地，继续关注算力/存储/消费电子板块-251102（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【开源证券】电子行业周报：宏观扰动落地，继续关注算力/存储/消费电子板块-251102（3页）.pdf（3页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、电子电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 电子电子 2025 年 11 月 02 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 科技立国，把握算力、存力、AI 终端投资机会行业周报-2025.10.26 科技板块回调，聚焦高景气核心资产行业周报-2025.10.19 国产 Scale-up/Scale-out 硬件商业化提速，聚焦 AI 运力产业投资机遇行业点评报告-2025.10.15 宏观扰动落地宏观扰动落地，继续关注算力继续关注算力/存储存储/消费电子板块消费电子板块 行业周报行业周报 陈蓉芳（分析师）陈蓉芳（分析师） 证书编号：S07

2、90524120002 市场回顾市场回顾：国内风险资产普跌，海外高景气度核心国内风险资产普跌，海外高景气度核心资产走势坚挺资产走势坚挺 本周（2025.10.27-2025.10.31）中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，美方减少 10%芬太尼关税，24%对等关税继续暂停 1 年，电子板块本周冲高回落。具体来看，本周电子行业指数跌 1.94%，其中消费电子涨 0.02%、半导体跌 3.69%，光学光电跌 0.33%，寒武纪跌 9.84%，中芯国际港股跌 6.25%、工业富联涨 7.06%。海外科技方面，美联储 FOMC 会议如市场预期降息 25BP 并宣布 12 月 1 日起结束缩表，纳斯达克本周

3、涨 2.24%、恒生科技跌 2.51%，存储与科技公司表现更优，英伟达涨 8.71%，谷歌涨 8.18%，亚马逊涨 8.92%，闪迪涨 7.07%，SK 海力士涨9.61%。行业速递行业速递：存储存储延续涨价，消费电子景气度提升，海外延续涨价，消费电子景气度提升，海外 CSP 资本开支上调资本开支上调 终端终端：AI 眼镜新品亮相，苹果或将升级卫星服务眼镜新品亮相，苹果或将升级卫星服务。10 月 24 日阿里首款自研 AI眼镜夸克 AI 眼镜正式开售，搭载双旗舰芯片高通 AR1 和恒玄 BES2800，采用双光机双目显示，显示距离前后上下可调节，并为近视人群提供了一体化贴合的配镜方案，同时采用

4、双电池加可换电设计延长续航时间，功能方面可提供通话、音乐、翻译、备忘录、日程提醒、提词以及拍照问答等主流功能。财联社报道，苹果正与 SpaceX 洽谈，计划将其星链（Starlink）卫星服务整合到未来 iPhone产品线，目前苹果 iPhone 现有卫星功能使用的无线电频谱由全球星（Globalstar）提供。算力：算力：英伟达英伟达 GTC 大会大会 GPU 出货指引乐观，谷歌上调全年资本开支预期出货指引乐观，谷歌上调全年资本开支预期。27日，高通宣布推出基于 AI200 和 AI250 芯片构建的 AI 数据中心推理方案，与英伟达展开竞争。28 日，英伟达 GTC 大会召开，聚焦 6G、

5、AI、量子计算、机器人领域技术交流，披露过去四个季度已出货 600 万块 GPU，而且预计未来 5 个季度 Blackwell 和 Rubin 芯片合计销售额有望达到 5000 亿美元。30 日，谷歌发布三季度业绩全面超市场预期，并预计今年资本开支将达到 910-930 亿美元，高于此前预计的 850 亿美元和市场预期的 806.7 亿美元。存力存力：存储上游延续涨价，存储上游延续涨价，NOR 现涨价趋势现涨价趋势，部分下游消费电子终端出现提价部分下游消费电子终端出现提价。27日，SK海力士展示针对AI行业定制的下一代NAND策略，通过推出AI-NAND（AIN）系列产品以满足客户需求。29

6、日，SK 海力士发布财报，营收与利润均创新高，HBM4 产品将于今年四季度开始出货，并称随着 AI 技术创新，需求已开始蔓延至所有产品领域。28 日，闪存市场报道存储上游资源延续涨价趋势，近期包括原厂及现货贸易端 NAND、DRAM 供应已全面收紧，涨价带来的影响已持续扩散至各大市场的存储成品中。兆易创新近期交流表示，目前中小容量NOR Flash 产品也出现涨价趋势。上游存储涨价因素陆续体现在下游消费电子终端定价方面，例如小米称最新 Redmi K90 由于内存芯片价格大幅上涨导致成本增加而提高了售价。投资建议投资建议：宏观扰动因素落地宏观扰动因素落地，继续关注继续关注存储、算力和消费电子板