【东吴证券】奥迪威（920491）-2025年三季报点评：业绩符合预期，打造液冷服务器场景新品：奥迪威（920491）-251029（3页）.pdf

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1、证券研究报告北交所公司点评报告元件 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 奥迪威（920491）2025 年三季报点评：年三季报点评：业绩符合预期业绩符合预期，打造液打造液冷服务器场景新品冷服务器场景新品 2025 年年 10 月月 29 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 证券分析师证券分析师 薛路熹薛路熹 执业证书：S060052

2、5070008 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理 陈哲晓陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_ 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)30.51 一年最低/最高价 19.56/42.88 市净率(倍)4.20 流通A股市值(百万元)3,598.06 总市值(百万元)4,306.28 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)7.26 资产负债率(%,LF)11.27 总股本(百万股)141.14 流通 A 股(百万股)117.93 相关研究相关研究 奥迪威(920491)：2025 年中报点评：业绩稳中有升，液冷赛

3、道新品值得期待 2025-08-31 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）467.08 617.16 746.40 925.55 1,148.04 同比 23.58 32.13 20.94 24.00 24.04 归母净利润（百万元）76.98 87.66 101.65 123.84 150.11 同比 45.32 13.87 15.96 21.84 21.21 EPS-最新摊薄（元/股）0.55 0.62 0.72 0.88 1.06 P/E（现价&最新摊薄）55.94 49.13 42

4、.37 34.77 28.69 Table_Tag Table_Summary 事件：事件：公司发布 2025 年三季报。2025 年前三季度，公司实现营业收入5.02 亿元，同比增长 12.31%；归母净利润 7146.59 万元，同比增长 5.9%；扣非净利润为 6662.79 万元，同比增长 7.76%。投资要点投资要点 营收小幅增长，整体表现良好。营收小幅增长，整体表现良好。单季度看，公司第三季度实现营业收入1.71 亿元，同比增长 5.42%；归母净利润为 2099.73 万元，同比增长1.57%；扣非净利润为 1996.79 万元，同比减少 1.37%。智能传感器多场景渗透驱动市场

5、扩容。智能传感器多场景渗透驱动市场扩容。在物联网、智能化升级浪潮下，传感器作为感知层核心部件，应用场景持续向智能汽车、机器人、服务器散热等领域延伸，据中研网数据，2025 年全球智能传感器市场规模预计突破 3500 亿美元。中国作为全球最大的传感器生产与消费国，贡献了超过 35%的市场份额。2024 年中国传感器市场规模达到 4061.2 亿元，同比增长 11.4%，中研网预计 2025 年将突破 5000 亿元大关。政策端，各国对智能制造、新能源汽车的扶持政策加速技术落地，国内“专精特新”企业培育计划为细分领域龙头提供发展助力；需求端，超声波传感器、柔性传感器等细分品类需求增速突出，液冷散热

6、专用流量传感器等新品类因算力提升带来的散热需求快速兴起，市场空间持续拓宽。深耕智能传感核心赛道，技术与场景双轮驱动增长。深耕智能传感核心赛道，技术与场景双轮驱动增长。公司作为国家专精特新小巨人企业，公司核心产品技术优势突出，并不断扩展应用场景。在智能服务器液冷散热专用流量传感器采用超声波与涡街双技术架构，具备瞬态热冲击防护、能效优化闭环等核心优势，已进入客户测试验证阶段；公司与相关科研团队合作开发柔性传感器，并正加快布局该柔性传感器在多场景、广领域的应用；公司的超声波传感器可赋能下游应用场景应该拥有的距离感、分寸感、稳重感、互动感，实现感知与执行功能。同时，公司拟通过 H 股上市打通境外融资渠