【大同证券】TMT行业周报：以“十五五”科技自立为纲，重点布局算力与存储赛道-251028（14页）.pdf

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1、证券研究报告TMT 行业周报 2025 年 10 月 28 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 14 页 以以“十五五十五五”科技自立为纲，重点布局算力与存储赛道科技自立为纲，重点布局算力与存储赛道 【2022025 510102020-2022025 510102424】行业评级：看好行业评级：看好（维持）（维持）相对指数表现 市场数据（截至 10 月 24 日）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：htt

2、p:/ 周度市场回顾周度市场回顾：本周（10/20-10/24）A 股市场在震荡中实现了突破，上证指数在周五成功创下近十年新高，市场情绪在政策预期与资金轮动中逐步回升。沪指周涨幅 2.88%，报3950.31 点；深成指周涨幅 4.73%，报 13289.18 点；创业板指周涨幅 8.05%，报 3171.57 点。周度行业要闻：周度行业要闻：（1 1）国产国产 GPUGPU 龙头沐曦股份龙头沐曦股份，IPOIPO 过会过会：10 月 24 日，上交所网站显示，国产 GPU 龙头企业沐曦股份科创板 IPO 获上市委会议审议通过。（2 2）谷歌：谷歌：WillowWillow 芯片芯片在量子计算

3、领域取得突破在量子计算领域取得突破。谷歌 10 月 22 日宣布，“柳树”（Willow）量子芯片实现了首个在硬件上获得可验证量子优势的算法。（3）OpenAIOpenAI 将推出新款浏览器将推出新款浏览器 ChatGPT AtlasChatGPT Atlas ：OpenAI 将推出一款全新的 AI 集成网络浏览器 ChatGPT Atlas，它提供了无缝的人工智能工具，用于总结页面、生成内容和自动化任务，可能会扰乱市场对 Chrome 和 Safari 的竞争。行业数据跟踪：行业数据跟踪：（1 1）消费）消费电子电子行业或更依赖于技术创新行业或更依赖于技术创新和刺激政策和刺激政策，未来手机销

4、量的增长势头可能会面临放缓的压力，但国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。（2 2）半导体行业当前的需求依然旺盛，半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3 3）存储芯片行业景）存储芯片行业景气上行，气上行，近期 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI服务器、新一代 PC 和数据中心对高性能内存的强劲需求。投资建议：投资建议：面对美日荷联手构筑的半导体设备出口管制壁垒，全球产业链的割裂态势日益明朗。在此背景下，实现半导体设备的自主可控已不再是可选项，而是中国半导体产业生存与发展的基石。强烈的国产替代需求，正驱动着国内证券研究报告

5、TMT 行业周报 2025 年 10 月 28 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 14 页 设备、材料及零部件厂商以前所未有的速度，在下游晶圆产线中完成验证与导入，全产业链的国产化进程因此全面提速。且随着“十五五”规划提出，科技自主可控成为重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线。我们认为，AI 需求持续强劲，在算力需求旺盛的带动下，AI 算力硬件业绩有望继续高增长，整体来看，继续看好 AIAI 核心算力硬件及半导体自核心算力硬件及半导体自主可控受益产业链主可控受益产业链。本轮存储芯片的涨价趋势正展现出超预期的持续性，标志着行业已彻底走出谷底，进入新一轮上行周期，其背后是

6、供给端的强力调控与需求端的多点复苏（AI 服务器对高频内存需求暴增、高端手机容量升级）共同作用的结果。预计在供需紧平衡的态势下，此轮存储芯片涨价动能有望在中短期内继续维持，持续看好 AI 浪潮下的存储周期和消费电子的创新周期，建议关注企业级存储需求及利基型企业级存储需求及利基型 DRAMDRAM 国产替代国产替代。风险提示：风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。证券研究报告TMT 行业周报 2025 年 10 月 28 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 14 页 一、一、周度周