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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1010 月月 2525 日日 电子电子 行业周报行业周报 谷歌与谷歌与 AnthropicAnthropic 达成大单合作，达成大单合作，存储存储芯片“超级周期”加速芯片“超级周期”加速 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -4.2 24.1 34.4 绝对收益绝对收益 -2.1 36.5 53.

2、1 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 相关报告相关报告 端侧 AI 点燃新一轮电子周期，SOC 有望迎来“戴维斯双击”时刻 2025-10-24 英伟达发布 800VDC 架构白皮书，存储涨价持续三星业绩大幅增长 2025-10-19 商务部发布“稀土出口管制决定”，台积电 10 月 16 日召开 25Q3 法说会 2025-10-12 OpenAI 与 AMD 达成重磅协议，三星、SK 海力士加入“星际之门”2025-10-08 光学与 AI 迭代助力智能眼镜，下一代智能终端加速普及 2025-09-28 谷歌与谷歌与 AnthropicAnthro

3、pic 达成百亿美元合作，部署达成百亿美元合作，部署 100100 万个万个 TPUTPU 芯片芯片 据澎湃新闻 10 月 24 日报道，当地时间 10 月 23 日，AI 初创公司Anthropic 宣布与谷歌达成合作，将部署多达 100 万个谷歌的 TPU 芯片以训练旗下 AI 大模型 Claude。此次扩展计划价值数百亿美元，预计算力容量将于 2026 年达到 1GW（千兆瓦）级别。作为长期合作伙伴，谷歌已向 Anthropic 投资约 30 亿美元，其中包括 2023 年的 20亿美元和今年年初的 10 亿美元。对于谷歌来说，本次合作不仅能加强与 Anthropic 的合作伙伴关系，还

4、能帮助证明自研芯片 TPU 的泛用性。TPU（Tensor Processing Unit）是谷歌于 2016 年公开的自研AI 专用加速芯片（ASIC），主要用于加速机器学习模型的训练和推理，尤其是基于谷歌机器学习开源平台 TensorFlow 的深度学习任务。存储芯片“超级周期”加速存储芯片“超级周期”加速，三星、三星、SKSK 海力士双双涨价海力士双双涨价 30%30%据华尔街见闻 10 月 23 日报道，三星电子与 SK 海力士已在第四季度将其 DRAM 和 NAND 闪存的价格上调最高达 30%，并将新的价格体系传导至客户。此举是内存巨头对当前市场供需失衡的直接回应，价格上涨周期已正

5、式开启。人工智能引发的内存“超级周期”正全面加速，迫使全球主要供应商大幅提价，并推动客户争相锁定长期供应，以应对日益加剧的短缺风险。随着市场对供应短缺的担忧加剧，大型客户正在采取罕见的行动。据报道，部分美国的电子公司及数据中心运营商，正与三星和 SK 海力士洽谈长达 2 至 3 年的中长期供应合同。1010 月月 3030 日苹果发布日苹果发布 20252025 财年第四季度财报财年第四季度财报 据搜狐新闻 10 月 23 日报道，苹果公司（Apple）即将于美东时间 10月 30 日发布其 2025 财年第四季度财报。市场普遍关注苹果能否在充满挑战的宏观经济环境下，继续保持其盈利能力和市场地

6、位。在硬件方面，市场预计 iPhone 17 的早期销售周期将呈现出比近年更均衡的发布态势。根据 Counterpoint 的数据，Pro 和 Pro Max 机型的出货量占比将更高，这将支撑平均售价（ASP），并使产品业务毛利率维持在 35%左右的水平。此外，主要地区的交货周期与去年相比保持稳定或有所延长，这表明市场对 iPhone 17 的需求依然强劲。电子本周涨幅电子本周涨幅 8.49%8.49%（2 2/31/31），），1010 年年 PEPE 百分位为百分位为 93.88%93.88%（1）本周（2025.10.20-2025.10.25）上证指数上涨 2.88%，深证成指上涨 4