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1、证 券 研 究 报 告2025年9月煤炭行业热点事件复盘及投资策略安监趋严，看好旺季煤价上涨，带来弹性标的业绩修复证券分析师：严天鹏 A0230524090004 施佳瑜 A0230521040004 闫海 A0230519010004研究支持：施佳瑜 A0230521040004联系人：施佳瑜 A02305210400042025.10.17主要内容主要内容1.本月行业热点事件复盘：安监趋严2.供给端：国内产量增速放缓3.需求端：大秦线检修前电厂补库需求旺盛，“金九银十”铁水产量高位运行4.投资分析意见与风险提示2WUOWtQmPpOpOwPmQxPpMsR6M8QbRpNoOpNtOjMq

2、RrRkPsQpO6MmNnMvPmPtPNZnOrN证券研究报告39 9月热点事件汇总：产地安监趋严、焦煤期权征求意见稿发布月热点事件汇总：产地安监趋严、焦煤期权征求意见稿发布9月9日，国家发展改革委、国家能源局发布关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见。要点：聚焦地质勘探、煤矿采掘（剥）、煤炭洗选、生产调度、安全管控、设备管理等，稳定获取复杂地质、多工况以及多时空协同条件下的各种工况数据，融合应用智能模型，实现生产过程智能控制与自主决策，助力少人无人化作业常态化运行，稳步推进减人、增安、提效。9月12日，陕西省发展和改革委员会印发关于优化煤炭生产供给促进煤炭市场平稳运行的通知。要点

3、：各产煤市发展改革、煤炭行业管理部门要进一步强化煤炭生产供应监测；各产煤市煤炭行业管理部门要指导煤炭企业根据市场需求变化；各产煤市发展改革部门要联合相关部门严格执行商品煤质量管理办法；各产煤市发展改革、煤炭行业管理部门要加快推进煤矿产能储备制度实施。9月15日，国务院安委会办公室：强化重点行业领域安全监管，推动矿山安全“八条硬措施”硬落实。要点：深刻汲取事故教训，严格落实安全责任，举一反三全面排查整治薄弱环节，落实落细安全防范措施，切实加强中秋国庆假期和第四季度安全生产工作，全力维护人民群众生命财产安全和社会大局稳定。9月17日，大商所发布关于就焦煤期货期权合约公开征求意见的公告。资料来源：中

4、国煤炭市场网，中国煤炭经济研究会，应急管理部，大商所，申万宏源研究证券研究报告4资料来源：中国煤炭市场网，中国煤炭经济研究会，应急管理部，大商所，申万宏源研究9月18日，内蒙古自治区能源局关于全区生产煤矿生产能力核查情况的通报。要点：核查煤矿299处，发现2024年超公告产能组织生产煤矿89处，占整体核查煤矿的30%；25年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿15处，均在鄂尔多斯市，其中7处煤矿2024年度原煤产量超公告产能且25年1-6月单月原煤产量均超公告产能10%；对于25年1-6月单月超产能公司，一律责令停产整改。9月19日，国家矿山安全监察局贵州局召开矿山安全生产约谈会。要点

5、：督促地方和企业认真落实“八条硬措施”，汲取贵州紫森源集团投资有限公司鸿辉煤矿“99”水害涉险事故教训，压紧压实矿山主要负责人、矿山安全监管、地方安委会和地方属地“四方责任”。9月23日，印尼190个IUP采矿许可证被暂停，大多为煤炭矿权。要点：印度尼西亚能源和矿产资源部确认，其部门暂停190个矿产和煤炭公司的采矿许可证（IUP），因相关公司未履行义务、未开展采矿后修复活动，且进行的生产超过了已制定工作计划（RKAB）。9月26日，美国土地管理局已启动一项招标，涉及超过3亿吨的煤炭资源储量。要点：美国土地管理局正在招标位于怀俄明州的联邦土地的煤矿，据州媒体报道，该矿藏拥有总计4.4亿吨的硬煤资

6、源储量，其中3.65亿吨可以通过露天开采。为联邦政府支持开发传统能源方面的最新例证。10月9日，应急管理部发布2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。9 9月热点事件汇总：产地安监趋严、焦煤期权征求意见稿发布月热点事件汇总：产地安监趋严、焦煤期权征求意见稿发布证券研究报告5聚焦重点事件聚焦重点事件1 1：内蒙古自治区能源局产能核查处罚：内蒙古自治区能源局产能核查处罚资料来源：内蒙古自治区能源局，国家能源局，申万宏源研究范围：核查覆盖全区2024年至2025年6月生产或阶段性生产煤矿29