【信达证券】电子行业周报：AI需求持续强劲，重视AI硬件确定性机遇-251019（13页）.pdf

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1、 AI 需求持续强劲，重视 AI 硬件确定性机遇 Table_ReportDate2025 年 10 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 电子电子 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱： 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱： 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱： 信达证券股

2、份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title AI 需求需求持续持续强劲强劲，重视重视 AI 硬件硬件确定性确定性机遇机遇 Table_ReportDate 2025 年 10 月 19 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 本周电子细分行业本周电子细分行业均均有所调整有所调整。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+40.91%）/其他电子（+34.05%）/元件（+77.30%）/光学 光 电 子（+3.22%）/消 费 电 子

3、（+40.55%）/电 子 化 学 品（+35.23%）；本周涨跌幅分别为半导体（-6.53%）/其他电子（-6.31%）/元件（-7.05%）/光学光电子（-6.23%）/消费电子（-9.10%）/电子化学品（-8.37%）。本周北美重要个股本周北美重要个股普遍普遍上涨上涨。本周涨跌幅分别为苹果（+2.86%）/特斯拉（+6.24%）/博 通（+7.61%）/高 通（+6.42%）/台 积 电（+5.14%）/美光科技（+11.44%）/英特尔（+1.76%）/迈威尔科技（+2.73%）/英 伟 达（+0.03%）/亚 马 逊（-1.54%）/甲 骨 文（-0.56%）/应 用 光 电（+1

4、7.57%）/谷 歌A（+7.07%）/Meta（+1.65%）/微软（+0.51%）/超威半导体（+8.46%）。台积电台积电3Q25业绩业绩超指引，超指引，AI需求需求持续持续强劲强劲。台积电发布3Q25业绩，实现营收 331.0 亿美元，同比+40.8%，环比+10.1%，超出指引的318330 亿美元；毛利率为 59.5%，同比+1.7ppt，环比+0.9ppt，超出指引的 55.5%-57.5%；净利率为 45.7%，同比+2.9ppt，环比+3.0ppt。公司指引 4Q25营收为 322334亿美元，中值 328亿美元，环比-1%；指引毛利率区间为 59%61%，中值 60%，环比

5、提升0.5ppt。公司预计 2025 年全年资本支出为 400-420 亿美元，此前指引为 380-420 亿美元。台积电表示 AI 需求持续强劲，比三个月前预期更强劲，当前AI产能非常紧张，公司仍在努力提升 26年 CoWoS产能；2nm 将于本季度末量产，A16 有望在 2026 年下半年实现量产。OCP全球峰会全球峰会召开，召开，推出推出众多众多 AI硬件硬件创新创新产品产品。2025 OCP全球峰会正式举办，本届峰会上，围绕 AI 主题，多家大厂展出创新产品或解决方案，涉及 GPU、AI 服务器、液冷散热、存储器等。英伟达正式发布800 VDC Architecture for Nex

6、t-Generation AI Infrastructure白皮书，最新的 Vera Rubin GPU 平台与 Kyber 系统架构中，首次采用800VDC 供电体系，单机柜功率从 200KW 升至 1MW。英特尔宣布推出下一代数据中心 GPU，代号为 Crescent Island，聚焦推理和代理智能优化。此外，AMD、ARM、博通、Meta、Microsoft、英伟达、OpenAI和甲骨文等十二家公司宣布成立ESUN工作组，旨在通过开放的以太网，挑战 AI 集群内部被专有协议垄断的高速互联市场。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 建议关注：建议关注：【海外AI】工业富联/