【海通国际】中国电子：科技新闻-251014（13页）.pdf

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1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)为何决定扩大投资为何决定扩大投资 AZ 厂区？厂区？AmkorCEO 坦言台积是关键坦言台积是关键(Digitimes)封测代工（OSAT）大厂 Amkor 将在亚利桑那州凤凰城建造其在美国的首座高端封测生产基地，Amkor 也因此成为第一个确定在凤凰城落脚的 OSAT 业者，替目前在后段封装生态系上还有所欠缺的凤凰城，打了一剂强心针。对于获利能力不若前段晶圆厂的 OSAT 来说，为何 Amkor 决定扩大投资 AZ 工厂？AmkorCEOGiel Rutten 在主题演讲时，除了提及 Amkor 因应全球半导体制造区域化的整体规划之外，也说明了公司在美国投资的计划始末

3、。Giel Rutten 坦言，原先 Amkor 只是想在亚利桑那建立一个支持型的小型厂区，但随着台积电的大举投资，以及客户需求规划，Amkor 决定调整计划，变成建造一个完整的后段解决方案大型厂区。为何决定扩大投资为何决定扩大投资 AZ 厂区？厂区？AmkorCEO 坦言台积是关键坦言台积是关键 NVIDIA GB300 给力！给力！服务器供应链第服务器供应链第 4 季动能源源不绝季动能源源不绝(Digitimes)NVIDIA 的 GB300 AI 服务器机柜，2025 年 9 月下旬开始出货，可望成为服务器供应链在第 4 季的出货主动能。ODM业者表示，原本评估 9 月会有 GB200

4、跨到 GB300 的时代交替阵痛期，然如今看来，出货顺畅优于预期，也意味第 4季 GB300 出货将会迅速拉升，对于系统组装、散热模块业者等供应链来说，都是好消息。更让业界期待的是，预计 2026 年下半出货的 Vera Rubin 系列，包括电源、散热设计均较 GB 系列不同，对于零组件厂将是出货重新洗牌机会，各厂此时都在台面下角力研发与试量产能力，预估到 2026 年 3 月的 NVIDIA GTC 大会，各厂卡位战结果将底定。NVIDIA GB 系列的三大 ODM 厂：富士康、广达与纬创，9 月营收都有强劲表现，且三大厂对第 4 季 AI 服务器出货看法均正向，也让业界对 GB 系列新旧

5、时代衔接的疑虑，已烟消云散，开始乐观看待 GB300 的登板表现。戴尔（Dell）日前于法说会指出，已在 7 月出货 GB300 NVL72 机柜给 CoreWeave，而戴尔的 AI 服务器机柜供应商为纬创。广达也表示，在 9 月底开始出货 GB300 机柜，由于 GB300 沿用 GB200 设计，因此学习曲线较短，也意味出货量可顺利爬升。NVIDIA GB300 给力！给力！服务器供应链第服务器供应链第 4 季动能源源不绝季动能源源不绝 荷兰接管安世半导体荷兰接管安世半导体 闻泰半导体转型陷动荡闻泰半导体转型陷动荡(Digitimes)10 月 12 日晚间，闻泰科技发布公告，指出其核心

6、半导体资产安世半导体（Nexperia）遭荷兰政府与法院双重限制，引发中国半导体业震动。据悉，荷兰政府以保障供应链安全为由，要求安世半导体冻结资产、知识产权及业务1年，不得作任何调整。这一波最新由安世法务、财务、营运三长向荷兰法院紧急提请启动的企业调查，也反映出安世半导体近年在闻泰科技手中的争议不断。闻泰认为该指令的范围之广、限制之严，已远超常规风险管控。安世半导体前身为荷商恩智浦半导体（NXP）的标准产品部门，主力产品涵盖分离元件与逻辑元件，应用于汽车、工业、运算与消费电子等领域。闻泰科技于 2019 年收购该公司，视其为转型半导体产业的重要支柱。然而，在地缘政治紧张与监管审查加剧下，安世是