《公用环保行业202509第4期：8月规上工业发电量同比增长1.6%广东136号文方案发布-250922（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公用环保行业202509第4期：8月规上工业发电量同比增长1.6%广东136号文方案发布-250922（29页）.pdf（29页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年0909月月2222日日优于大市优于大市公用环保公用环保 202509202509 第第 4 4 期期8 8 月规上工业发电量同比增长月规上工业发电量同比增长 1.6%1.6%，广东，广东 136136 号文方案发布号文方案发布核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报公用事业公用事业优于大市优于大市维持维持证券分析师：黄秀杰证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林证券分析师：郑汉林021-617610290755-S0980521060002S0980522090003证券分析师：刘汉轩证券分析师：刘

2、汉轩证券分析师：崔佳诚证券分析师：崔佳诚010-88005198021-S0980524120001S0980525070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告公用环保 202509 第 3 期-新型储能规模化发展推进，新能源发电就近消纳电价机制完善 2025-09-14公用环保 202509 第 2 期-绿色液体燃料产业化试点推进，“煤电+熔盐”1GWh 储能项目投运 2025-09-07公用环保 2025 年 9 月投资策略-全国碳市场建设持续推进，推动城市绿色低碳转型发展 2025-09-01公用环保 202508 第 4 期-7 月全社会用电量同比+8.6

3、%，1-7 月新增电力装机 32505 万千瓦 2025-08-24公用环保 202508 第 3 期-甘肃 136 号文细则出台，长江电力发布未来五年分红规划 2025-08-18市场回顾市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.44%，公用事业指数下跌 2.18%，环保指数下跌 1.42%，周相对收益率分别为-1.73%和-0.97%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 24 和第 21 名。电力板块子板块中，火电下跌 3.95%；水电下跌 2.75%，新能源发电下跌 2.58%；水务板块下跌 1.76%；燃气板块上涨 1.53%。重要事件：重要事件：国家统计局发布

4、数据显示，8 月规上工业发电量 9363 亿千瓦时，同比增长 1.6%。1-8 月份，规上工业发电量 64193 亿千瓦时，同比增长 1.5%。分品种看，8 月份，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓。广东省发改委、能源局发布关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的实施方案指出，存量项目机制电价按 0.453 元/千瓦时执行；增量项目分为海上风电、其他风电和光伏三类，海上风电和光伏项目分别组织竞价。海风、光伏竞价上下限分别为 0.35-0.453 元/kWh 和 0.20-0.40 元/kWh，执行期限分别为 14 年和 12 年。专题研究：专题研究

5、：国家发改委、国家能源局联合印发新型储能规模化建设专项行动方案（20252027 年）明确要求加快新型储能价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电价机制，有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理补偿。目前全国已有多个省份出台针对新型储能项目的容量电价或补偿政策。其中，宁夏、甘肃、河北和广东等省按可用容量以装机功率为单位计算补偿，容量电价标准介于 100至 330 元/千瓦年之间；内蒙古和新疆则采用基于放电量的补偿方式，现行标准分别为 0.35 元/千瓦时和 0.128 元/千瓦时。在资金分摊机制方面，内蒙古规定容量电费在发电侧按机组装机容量分摊，其他省份则通过用户侧由全体工商

6、业用户根据用电量比例分摊，最终成本向下游用户侧传导。投资策略：投资策略：公用事业：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电上海电力力；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力龙源电力、三峡能源三峡能源，区域优质海上风电企业广西能源广西能源、福能股份福能股份、中闽能源中闽能源，以及开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能金开新能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国中国核电核电、中国广核中国