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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1010月月1313日日优于大市优于大市电子行业周报电子行业周报存储中期上行趋势确立，半导体自主可控再升温存储中期上行趋势确立，半导体自主可控再升温核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报电子电子优于大市优于大市维持维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：胡慧021-60893306021-S0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋证券分析师：詹浏洋0755-81982153010-S0980522100003

2、S0980524060001证券分析师：张大为证券分析师：张大为证券分析师：李书颖证券分析师：李书颖021-617610720755-S0980524100002S0980524090005证券分析师：连欣然证券分析师：连欣然010-S0980525080004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告电子行业周报-半导体自主可控再成焦点，继续推荐模拟、存储及算力 ASIC 2025-09-16电子行业周报-电子板块戴维斯双击趋势不改，AR 眼镜及折叠屏加速落地 2025-09-08电子行业周报-阿里高强度加码 AI，重视国产算力+存力产业链机遇 2025-09-03电子行

3、业周报-重视“三重周期”共振下半导体的估值扩张弹性 2025-08-25电子行业周报-继续推荐 AI 算力链，本土多相控制器及 OCS 产业进程提速 2025-08-19存储中期上行趋势确立，半导体自主可控再度升温。存储中期上行趋势确立，半导体自主可控再度升温。过去一周，上证上涨0.37%，受美国对华经贸政策反复、尤其是科技方面限制政策的冲击，电子下跌2.63%，子行业中半导体下跌 3.28%。同期恒生科技、费城半导体下跌3.91%、6.60%，台湾资讯科技上涨1.23%。伴随中国产业结构的升级、半导体产业链自主可控进程的提速，中美围绕科技的政策博弈已不可避免的常态化，政策反复的边际冲击力走弱

4、。面对迅速扩张的 AI 算力以及高端芯片设计能力的提升，国内晶圆代工在“量”和“质”上都有着超预期的进阶表现，这也正是Deepseek、阿里、腾讯等大厂对国产算力的适配力度和采购比重不断加大的底气。当前时点，继续关注以代工和设备为核心的自主可控链(中芯国际、华虹半导体、中微公司、北方华创)；以价格上涨和AI 需求激增为主要逻辑的存储链(德明利、江波龙、翱捷科技)；以及C 端落地能力显著改善的AI 眼镜产业链(歌尔股份、蓝思科技、蓝特光学、佰维存储)。存储厂商业绩持续回暖存储厂商业绩持续回暖，产业链上行趋势明确产业链上行趋势明确。台湾模组厂商9 月营收持续回暖：威刚9 月营收达52.44 亿元，

5、环比增长5.24%，同比增长61.18%，创19 年来单月新高；随全球大型云端服务供应商的刚性需求推升DRAM、NANDFlash 合约价，威刚预期4Q25 将开启又一轮产业繁荣期。此外，群联9 月营收65.15 亿新台币，环比增长 9.8%，同比增长 47.04%，为历史单月次高，前三季营收498.65 亿元，同比增长7.55%，为历史同期新高；其中，PCIe SSD控制芯片单月出货量同比增长近300%，创下历史新高，对应NAND 需求加速提升。在产业回暖背景下，手机、服务器市场打开国产化空间，我们认为国产存储厂商有望迎来量价齐升机遇期，建议关注德明利、江波龙、佰维存储及兆易创新、翱捷科技等

6、。美众议院发布半导体出口管制报告美众议院发布半导体出口管制报告，持续看好半导体设备材料自主可控持续看好半导体设备材料自主可控。10月7 日，美国众议院“中美战略竞争特别委员会”调查指出，美国及其盟国的5 大设备公司 2024 年为中国提供了价值380 亿美元的半导体制造设备，其中TEL 收入的44%来自中国，LAM 为42%，KLA 为 41%，ASML 和 AMAT 均为36%。特别委员会提出九项政策建议，包括1.加强对华全面出口管制；2.扩大“实体清单”范围（至45nm 及以下节点）；3.防止设备转用与规避；4.限制全球fab使用中国设备；5.加强BIS执法能力等。我们认为海外半导体设备&