【研报】互联网行业专题报告：娱需求加速线上迁移手游短视频流量份额持续提升-20200203[19页].pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.02.03 文娱需求加速线上迁移， 手游短视频流量份额持续提升文娱需求加速线上迁移， 手游短视频流量份额持续提升 互联网互联网行业专题报告行业专题报告 陈筱陈筱(分析师分析师) 021-38675863 证书编号 S0880515040003 本报告导读：本报告导读： 2020 年春节期间文娱需求加速线上迁移，手游与年春节期间文娱需求加速线上迁移，手游与短视频直播行业正在经历短视频直播行业正在经历份额提升份额提升 的历程，相关公司有望直接受益。的历程，相关公司有望直接受益。 摘要：摘要： 非典期间网游发展迅速，非典期间

2、网游发展迅速，2020 年春节娱乐活动转向线上，短视频和年春节娱乐活动转向线上，短视频和 休闲游戏应用成为需求释放主力休闲游戏应用成为需求释放主力。回溯非典时期，网游发展迅速，公 共场所娱乐需求减少，影院和网吧扩张短时停滞。2020 春节期间受 疫情影响， 居家隔离环境使得公众线上娱乐消费需求增强。 短视频作 为切分用户使用时长的主力， 2020 春节期间下载量较 2019 年同期有 了较为明显的提升， 线上娱乐消费需求对手游有较大促进作用， 相对 休闲的棋牌类游戏春节前后排名和下载量增幅亮眼。 内容线上转化趋势明显， 线上内容的高质量仍为核心。内容线上转化趋势明显， 线上内容的高质量仍为核心

3、。 我国网络视频 用户规模稳步提升， 长短视频用户渗透率均不断增强， 春节期间娱乐 性电视节目在台端播出减少， 视频类 App 在应用榜单排名上升。 2020 春节期间直播视频作为有效信息传播媒介的作用逐渐凸显， 全民心系 时事，直播视频渗透率提升，短视频应用作为流量接入端口，直播内 容可直接作为有效信息传递，有助于渗透率提升。 优质影片档期后延，优质影片档期后延，疫情过后疫情过后票房有望爆发票房有望爆发。曾经撤出 2017 年国庆 档的影片 芳华 在延期至同年 12 月上映后成为年末爆款， 虽然 2020 春节档票房因为影片的集体撤档表现惨淡， 但观众对于影片本身内容 的认可度和期待值并没有

4、下降。 根据猫眼数据， 尚未重新定档的多部 影片想看人数全部超过 15 万人，优质内容吸引观众关注，为后续票 房变现蓄力。 短视频行业与休闲游戏行业均正处于爆发增长期，在短视频行业布短视频行业与休闲游戏行业均正处于爆发增长期，在短视频行业布 局具备先发优势的公司以及优质游戏公司望直接受益。局具备先发优势的公司以及优质游戏公司望直接受益。伴随着 2020 年春节期间大众娱乐需求转向线上， 短视频行业与休闲游戏行业直接 受益，长期来看随着 5G 的发展，短视频行业和手游行业的产业链正 在经历产业链价值重塑， 在短视频行业布局具备先发优势的公司以及 优质游戏公司望直接受益， 实现盈利能力与估值的双重

5、提升。 推荐标 的：姚记科技（002605.SZ） 、三七互娱（002555.SZ） 、完美世界 （002624.SZ） 、游族网络（002174.SZ） 、值得买（300785.SZ） 、芒果 超媒（300413.SZ） 、元隆雅图（002878.SZ） 、中广天择（603721.SH） 等，受益标的包括星期六（002291.SZ） 、引力传媒（603598.SH） 、如 涵（RUHN）等。 风险提示：政策监管趋严风险、风险提示：政策监管趋严风险、5G5G 发展不及预期风险发展不及预期风险 评级：评级： 增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 传播文化业 增持 相关报告 传播文化业5G 望重

6、塑短视频行业，MCN 或迎高速增长 2019.12.29 传播文化业内容供给充足带来贺岁档及 春节档投资机会 2019.12.17 传播文化业5G 及融媒体带来国有媒体价 值重估 2019.11.19 传播文化业 头条入局， 游戏产业或再迎高 增长 2019.10.28 传播文化业三部主旋律商业片望引燃十 一档票房 2019.09.25 行 业 专 题 研 究 行 业 专 题 研 究 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 传播文化业传播文化业 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 19 目