【爱建证券】智能制造行业周报：自主可控大势已定，看好平台型半导体设备供应商-251013（13页）.pdf

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1、证券研究报告行业研究/行业点评2025 年 10 月 13 日行业及产业机械设备自主可控大势已定，看好平台型半导体设备供应商智能制造行业周报（2025/10/06-2025/10/10）强于大市投资要点：本周（2025/10/06-2025/10/10）沪深 300 指数-0.51%，其中机械设备板块-0.26%，申万一级行业排名 19/31 位。机械设备子板块中，轨交设备+2.81%，表现最佳。本周机械设备行业 PE-TTM 估值-0.18%。子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：轨道交通+2.77%，工程器件+2.75%，印刷包装机械+2.34%；回调幅度前三子板块为：激光设备-6.

2、18%，其他自动化-3.54%，楼宇设备-2.11%。产业端本周重要变化：半导体设备：我们认为当下市场对半导体自主可控的交易逻辑，正从早期“个别设备或材料环节能否实现技术突破或客户导入”向“能否提供面向先进制程的系统性解决方案”转变。当下市场普遍关注新凯来在 2025 湾区半导体芯片展的亮相，相较 3 月 SEMICON，公司在先进制程系统化生产方案或将显著升级，我们认为这将成为国内先进制程自主化进展的重要验证信号。SEMI 预计，2025 年全球 300mm 晶圆厂设备支出将首次超过 1,000 亿美元，增长 7%（其中 2026 至 2028 年中国大陆晶圆厂设备投资总额将达 940 亿美

3、元）。在行业景气回升和晶圆厂资本开支持续扩张背景下，我们认为具备客户粘性与系统集成能力的头部平台型设备厂商有望深度受益于本轮自主可控浪潮。人形机器人：C 端通用人形机器人商业化进程正加快推进。Figure AI 发布第三代人形机器人Figure 03，围绕四大目标设计：1）支持 Helix AI 模型，实现端到端智能学习；2）强化家庭场景下的安全与人机协作；3）通过模块化设计降低成本、提升量产可行性；4）拓展商业应用，适应复杂环境作业需求。Helix AI 模型使 Figure 在感知、规划与自学习能力上实现跃升，智能化由“指令驱动”迈向“任务理解”，结合创始人 Brett Adcock 此前

4、宣布的 BotQ高产能规划（首期年产 1.2 万台，四年累计 10 万台），我们判断人形机器人产业会加速从机电验证迈向自主决策智能，C 端通用人形机器人商业化拐点临近。可控核聚变：国内核聚变工程正处于从实验验证迈向工程化的关键阶段，其中磁体系统相关的检测、真空、超声及可靠性实验设备已率先进入需求释放期。近日 BEST 杜瓦底座安装落位后，首批环向场（TF）线圈盒、首批磁体重力支撑组件实现集中交付，工程进展快于预期。我们判断，随着核心磁体系统逐步安装，项目将带动后续诊断、检测及低温系统等关键环节的设备采购加速释放，产业链招标有望持续放量。投资建议：1）平台型半导体设备厂商横向扩展设备品类、纵向打

5、通工艺流程，能在客户验证周期缩短、集中采购增强的趋势中获得更高的业绩弹性，有望深度受益于本轮自主可控浪潮，建议关注【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】【盛美上海】；2）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展，商业化落地节奏加快，建议关注核心零部件配套企业【德昌电机控股】【中大力德】；3）结合预算分布与工程进度，我们认为当前核聚变产业链的投资逻辑集中在业绩兑现节奏明确、可见度较高的环节；在 BEST 阶段已实现设备验证和客户导入的厂商，有望在 CFEDR预研与后续建设中延续优势，建议关注【合锻智能】【国机重装】【杭氧股份】。风险提示：宏观环境波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代

6、挑战、市场估值波动等。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究智能制造行业周报：持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放2025-09-30可控核聚变产业数据跟踪（一）：优先布局磁体系统供应商，把握 CFEDR 中长期机遇2025-09-28智能制造行业周报：消费电子 AI 化，看好检测设备景气上行2025-09-22智能制造行业周报：人形机器人加速渗透工业场景2025-09-16智能制造行业周报：半导体设备国产替代进程提速2025-09-08证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2