2025 OpenAI软硬件生态布局、算力需求与商业化进展分析报告（27页）.pdf

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2、合作方与参与方式（数据来源：公司官网、华尔街新闻、维基百科、国信证券经济研究所整理表：表：OpenAIOpenAI后续数据中心建设计划后续数据中心建设计划（数据来源：公司官网、华尔街新闻、彭博新闻、国信证券经济研究所整理OpenAIOpenAI算力建设算力建设:星际之门以及硬件厂商合作计划星际之门以及硬件厂商合作计划星际之门星际之门(Stargate)(Stargate)项目：项目：2025 年1月21日，特朗普与OpenAI正式宣布启动，新成立Stargate公司，软银、软银、OracleOracle、OpenAIOpenAI、阿联酋阿联酋MGXMGX等计划在未来四年内投资等计划在未来四年内

3、投资50005000亿美元并获取亿美元并获取StargateStargate股权股权，目标建设，目标建设10GW10GW电力容量的电力容量的AIAI基础设施。基础设施。相当于全球现有AI 数据中心总算力的五分之一。首期1000亿美元已到账或签署托管协议，后三期靠绿色债券滚动和战略股东跟投。2525年年9 9月月2222日，日，英伟达承诺向英伟达承诺向OpenAIOpenAI的基础设施投资的基础设施投资10001000亿美元，锁定未来亿美元，锁定未来10GW10GW数据中心的芯片供应权。数据中心的芯片供应权。2525年年1010月月6 6日，日，OpenAIOpenAI将部署将部署6GW AMD

4、 GPU6GW AMD GPU，AMDAMD向向OpenAIOpenAI授予最多授予最多1.6 1.6 亿股普通股的认股权证。亿股普通股的认股权证。行权价0.01美元，若完全行使，OpenAI 将持有AMD约10%的股份。认股权证的解锁与算力部署进度、AMD 股价目标（如达600美元）等挂钩，形成长期战略绑定。资金来源资金来源金额金额(亿美元亿美元)性质性质备注备注软银愿景基金软银愿景基金1500股权+可转债牵头方，分5期认购普通股阿联酋阿联酋MGX+ADQ750股权MGX 600 亿、ADQ 150 亿，换取 15%优先股甲骨文甲骨文400股权+设备抵股200 亿现金+200 亿云基础设施设

5、备折价入股，获取3000亿美元数据中心承建权，超5.5GW英伟达英伟达200设备抵股以 GB200 芯片组、NVLink 交换机折价入股。不包不包括括25年年9月英伟达承诺向月英伟达承诺向OpenAI投资投资1000 亿美元，亿美元，这是在这是在 星际之门星际之门 项目框架之外的独立合作。项目框架之外的独立合作。CoreWeave224合作协议协议由Coreweave提供高性能 AI 基础设施美国及各州政府美国及各州政府300补贴+税收减免能源部贷款担保150 亿、各州税收减免 150 亿项目债项目债(绿色债券绿色债券)1500债务由软银、高盛、摩根大通承销，期限10年其他战略投资者其他战略投

6、资者250股权Arm、富士康、台积电、苹果、AWS 等小额跟投总计总计5000-时间时间地点地点负责方负责方与容量与容量建设说明建设说明2025-2026德克萨斯州阿比林市Oracle负责，目前0.7GW，后续可达1.4GW两栋建筑完工，每栋约60,000个GB200 NVL 72 服务器2025-2026俄亥俄州洛兹敦、德克萨斯州米拉姆县软银负责，未来18个月内可出售1.5GWVera Rubin 芯片2026下半年未知1GW，与AMD合作AMD MI450 GPU2026-阿联酋的Stargate UAE、挪威的 Stargate Norway等阿联酋2026年上线200MW，后续计划规模