【中航证券】军工行业周报：四季度展望-251008（14页）.pdf

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2、析师 SAC执业证书：S0640525080001 联系电话：010-59562521 邮箱： 相关研究报告 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2025-09-28 年年年年年年年年年年年年年年年年 年2025-09-25 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2025-09-22 军工行业周报：四季度展望 报告摘要 一、核心观点 年年 年9 年 29 年年 9 年 30 年年 年年年年年年年年年年年年+2.94%年年年年年年年年年年年年年5/31年 年年年年年年年年年年年年年1094.40年年年 年年年年年年年年年年年2.56%年+0.29pcts

3、年年年年年年年年年年年年 ETF年年年年年年年年年年0.04%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年 年年 2025 年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 二、2025 年前三季度回顾 9 年年年年年年年年 年

4、年年年年年年年年年 年-7.21%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 9 年年年年年年 10 年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年243 年年年年年年年年年4405.48 年年年+8.43%年年年年年年年 年214.16 年年年+5.11%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

5、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年-30%-20%-10%0%10%20%30%24-1024-1225-0225-0525-0725-09年年年年年年300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 证券研究报告 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

6、年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年 三、2025 年四季度展望 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年