商业贸易行业胶原蛋白系列深度：动物源VS基因工程技术对比看胶原蛋白发展路径-220816（31页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告|行业深度 商业贸易 2022 年 08 月 16 日 商业贸易商业贸易 优于大市优于大市（维持维持）证券分析师证券分析师 郑澄怀郑澄怀 资格编号：S0120521050001 邮箱： 研究助理研究助理 易丁依易丁依 邮箱： 市场表现市场表现 相关研究相关研究 1.北京城乡：拟重组转型人服行业，主业增长稳定，看好重组后发展潜力，2022.7.18 2.三问三答美妆 618，看国货龙头领衔行业疫后复苏，2022.6.23 3.行业对比深度：南百果西洪九，谁 是 鲜 果 行 业 未 来 龙 头？，2022.6.17 4.美

2、丽田园：从生美走出的国内领先健康与美丽管理服务提供商，2022.6.16 5.618 前瞻：活动力度加码，产品组合丰富，看好美护龙头表现，2022.5.20 动物源动物源 VS 基因工程技术对比基因工程技术对比，看胶原蛋白发展路径看胶原蛋白发展路径 胶原蛋白系列深度一胶原蛋白系列深度一 Table_Summary 投资要点：投资要点：导语导语：本文为胶原蛋白系列首篇，行业尚处发展初期且技术为核心驱动，从胶原蛋：本文为胶原蛋白系列首篇，行业尚处发展初期且技术为核心驱动，从胶原蛋白的基础结构和特征切入，重点分析动物源及基因工程制备过程流程及重难点，并白的基础结构和特征切入，重点分析动物源及基因工程

3、制备过程流程及重难点，并以创尔生物及锦波生物为例说明，技术视角阐释应用领域差异，全方位剖析胶原蛋以创尔生物及锦波生物为例说明，技术视角阐释应用领域差异，全方位剖析胶原蛋白未来发展路径。白未来发展路径。科普篇：胶原蛋白是什么？科普篇：胶原蛋白是什么？（1）特征及结构）特征及结构：胶原具有稳定空间结构，分子量为300kDa，具有完整四级结构，保留三股螺旋结构，具有良好的生物活性及纤维结构，胶原蛋白、明胶、胶原蛋白肽在分子质量、氨基酸构成、性能及应用方面存在区别。（2）分布及分类）分布及分类：胶原蛋白占到人体蛋白质总量的 25%-30%，28 种胶原蛋白中 I 型、II 型、III 型占比为 90%

4、，工业化生产以 I 型及 III 型为主。（3）功效）功效：胶原具有止血、低免疫原性、细胞互相作用、生物相容性、生物可降解性等特性，可防治骨关节炎和骨质疏松症，改善皮肤水分、肤质和抗老化。胶原蛋白如何制备？胶原蛋白如何制备？（1）动物源提取）动物源提取：工艺成熟、活性高，但存免疫性及病毒性：（i）优缺点及难点：技术发展多年且胶原活性好，但存免疫性和病毒性两大痛点，提取难点在于灭菌、病毒灭活、免疫原清除、提纯、规模化生产等环节。（ii）提取环节：牛、猪、鱼及禽鸟类为原材料，牛和猪已形成产业化运用，原材料严格免疫保障安全性；主流提取方式为酸法及酶法。（iii）免疫原清除：六大因素影响免疫原性，清除

5、方式多样，端肽去除可规避风险。（iv）分离提纯：明确分离纯化目的为核心，结合蛋白质特征选择提纯方式，技术参数影响运用及生产成本。（2）基因工程源提取基因工程源提取：生物学特点优良，技术尚处于培育期：（i）优缺点及难点：解决动物源安全隐患问题，改善亲水性、免疫排异性，但产物无三螺旋结构，基因片段的选择、三螺旋结构的构建、细胞转染、蛋白纯化等环节为制备难点。（ii）表达前环节：蛋白序列、表达体系及辅助元件的不同，带来重组蛋白的种类多样化和功效专一性，提取前需明确重组片段。（iii）表达环节：基因工程提取胶原蛋白有五大表达体系，大肠杆菌及酵母成为首选生产菌种，但缺少空间结构且另需提纯环节。动物源提取

6、动物源提取 VS 基因工程提取，应用端孰优孰劣？基因工程提取，应用端孰优孰劣？（1）生物医药）生物医药：应用场景多元应用场景多元化，动物源胶原生物活性强，应用优势明显化，动物源胶原生物活性强，应用优势明显。（2）美容护肤）美容护肤：医美医美+护肤两大护肤两大场景，场景，性价比角度略有分化性价比角度略有分化，（i）医美领域：动物源胶原促进填充部位胶原蛋白再生且效果更自然，领先于重组胶原；（ii）护肤品应用：有创面时，动物源胶原凭借大量羟基，具有良好保湿作用和修复力，应用领先；无创面时，重组胶原因生产成本低且保湿性好而领先。（3）食用：胶原有治疗和营养功效，性价比看基因工程占优。）食用：胶原有治疗