【华金证券】电子行业周报：AI&半导体：全球AI基础设施建设进入加速期-250927（10页）.pdf

《【华金证券】电子行业周报：AI&半导体：全球AI基础设施建设进入加速期-250927（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【华金证券】电子行业周报：AI&半导体：全球AI基础设施建设进入加速期-250927（10页）.pdf（10页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、http:/ 年 09 月 27 日行业研究证券研究报告电子电子行业周报行业周报AI&半导体半导体：全球全球 AI 基础设施建设进入加速期基础设施建设进入加速期投资要点投资要点 NVIDIA 和和 OpenAI 宣布签署意向书，达成一项具有里程碑意义的合作。宣布签署意向书，达成一项具有里程碑意义的合作。双方计划为 OpenAI 的下一代 AI 基础设施部署至少 10 吉瓦的 NVIDIA 系统，用于训练和运行其下一代模型，从而部署超级智能。为支持数据中心和电力容量部署，NVIDIA 计划随着新系统的部署，逐步向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元。第一阶段部署预计将于 2026 年下半年

2、在 NVIDIA Vera Rubin 平台上线。10吉瓦相当于 400 万至 500 万块图形处理器，约等于英伟达今年的出货总量。美光科技美光科技公告公告 2025 财年第四财季业绩财年第四财季业绩。公司实现营收 113.2 亿美元，同比增长 46%，环比增长 22%，实现调整后营业利润 40 亿美元，同比增长 127%；调整后的稀释后每股收益为 3.03 美元，同比增长 157%。DRAM 收入为 90 亿美元，同比增长 69%，环比增长 27%，约占总营收的 79%。NAND 收入为 23 亿美元，同比下降 5%，环比增长 5%，约占总营收的 20%；HBM 收入增长至近20 亿美元。预

3、计 2026 财年第一财季营收将位于 122 亿至 128 亿美元区间。阿里巴巴正积极推进阿里巴巴正积极推进 3800 亿的亿的 AI 基础设施建设，并计划追加更大的投入。基础设施建设，并计划追加更大的投入。9月 24 日阿里巴巴正式推出其迄今为止规模最大能力最强的模型 Qwen3-Max。正式版本在代码能力和智能体能力方面进一步提升，在涵盖知识、推理、编程、指令遵循、人类偏好对齐、智能体任务和多语言理解的全面基准测试中均达到业界领先水平。为了迎接 ASI 时代的到来，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。意味着阿里云算力投入将指数级提升。GPU 头部企业摩尔线程头部企

4、业摩尔线程科创板科创板 IPO 上会审议获通过上会审议获通过。公司成立于 2020 年，已成功推出四代 GPU 架构，并拓展出覆盖 AI 智算、云计算、个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。基于自主研发的 MUSA 架构，率先实现了单芯片架构同时支持 AI 计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破。2022 年、2023 年、2024 年营收分别为 0.46 亿元、1.24 亿元、4.38亿元，2025 年 1-6 月营收为 7.02 亿元。投资建议投资建议：华为正式发布智能世界 2035与全球数智化指数 2025两份报告，指出通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技

5、术驱动力。预测到 2035年全社会算力总量将实现高达 10 万倍的增长。持续看好国产算力芯片的全产业链，从设计、制造到封测测试以及上游的设备材料，建议关注国产芯片全产业链，重点标的包括：中芯国际、华虹公司、寒武纪-U、海光信息、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U 等。随着下游需求持续回暖，上游材料价格持续上行，建议持续关注 AI PCB 产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子、广合科技、德福科技、鼎泰高科、大族数控、宏和科技、菲利华等。风险提示风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易

6、摩擦风险。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益9.3728.7572.61绝对收益11.5644.06100.95分析师熊军SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告电子：AI&半导体：华为发布 AI 芯片三年路线图-华金证券-电子-周报 2025.9.20电子：AI&半导体：AI 高景气度产业趋势持续-华金证券-电子-周报 2025.9.14电子：AI&半导体：定制 AI ASIC 芯片加速成长-华金证券-电子-周报 2025.9.6电子：AI&半导体：全球 AI 基建持续高速增长-华金证券-电子-行业周报 2025