京仪装备(688652)-A股公司研究报告：25H1业绩同比稳健增长产能扩张蓄力未来发展-250922（4页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|公司动态点评 2025 年 09 月 22 日 京仪装备（京仪装备（688652.SH）25H1 业绩同比稳健增长，产能扩张蓄力未来发展业绩同比稳健增长，产能扩张蓄力未来发展 财务指标财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）742 1,026 1,500 1,971 2,595 增长率 yoy（%）11.8 38.3 46.1 31.5 31.6 归母净利润（百万元）119 153 257 371 516 增长率 yoy（%）30.7 28.4 68.4 44.0 39.2 ROE

2、（%）6.2 7.4 11.1 13.9 16.2 EPS 最新摊薄（元）0.71 0.91 1.53 2.21 3.07 P/E（倍）112.4 87.6 52.0 36.1 25.9 P/B（倍）6.9 6.5 5.8 5.0 4.2 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 事件：事件：公司发布 2025 年半年报，25H1 公司实现营收 7.35 亿元，同比+45.38%；实现归母净利润 0.90 亿元，同比+12.84%；实现扣非净利润 0.75亿元，同比+26.21%。其中单季度 Q2 实现营收 3.97 亿元，同比+38.61%，环比+17.49%；实现归母净利润 0.54 亿

3、元，同比+4.65%，环比+50.86%；实现扣非净利润 0.44 亿元，同比+9.65%，环比+37.87%。产品优势持续兑现，产品优势持续兑现，25H1 营收同比稳增长：营收同比稳增长：2025 年上半年，公司营收的高速增长得益于半导体设备市场需求的旺盛以及自身产品的竞争优势，其产品广泛应用于集成电路制造的多个环节，客户覆盖长江存储、中芯国际等国内主流集成电路制造商，市场认可度较高。同时，2025 年上半年公司整体毛利率为 33.46%，同比+3.04pcts；净利率为 12.25%，同比-3.53pcts。费用方面，2025 年 上 半 年 公 司 销 售、管 理、研 发 及 财 务 费

4、 用 率 分 别 为5.06%/4.27%/9.86%/-0.14%，同比变动分别为-0.06/-0.95/+1.01/+0.98pcts。技术领先优势稳固，产能扩张驱动未来成长：技术领先优势稳固，产能扩张驱动未来成长：公司是目前国内唯一一家实现半导体专用温控设备规模装机应用的设备制造商，也是目前国内极少数实现半导体专用工艺废气处理设备规模装机应用的设备制造商，公司产品技术水平国内领先、国际先进。公司半导体专用温控设备产品主要用于 90nm 到14nm 逻辑芯片以及 64 层到 192 层 3DNAND 等存储芯片制造中若干关键步骤的大规模量产；半导体专用工艺废气处理设备产品主要用于 90nm

5、 到 28nm逻辑芯片以及 64 层到 192 层 3DNAND 等存储芯片制造中若干关键步骤的大规模量产；晶圆传片设备产品主要用于 90nm 到 28nm 逻辑芯片制造中若干关键步骤的大规模量产。公司在半导体核心设备领域取得全面技术突破，整体达到国内领先并跻身国际先进水平。其自主研发的专用温控设备掌握精密控温、制冷与节能等核心技术，温控范围覆盖-120C 至 120C，空载精度达0.05C，运行精度0.5C，性能指标全球领先，可适配 28nm 至 14nm逻辑芯片及 128 层至 192 层存储芯片制造工艺，满足多种设备的定制化需求。增持增持（维持维持评级）评级）股票信息股票信息 行业 电子

6、 2025 年 9 月 19 日收盘价（元）83.20 总市值（百万元）13,977.60 流通市值（百万元）9,906.62 总股本（百万股）168.00 流通股本（百万股）119.07 近 3 月日均成交额（百万元）283.58 股价走势股价走势 作者作者 分析师分析师 邹兰兰邹兰兰 执业证书编号：S1070518060001 邮箱： 相关研究相关研究 1、24Q3 业绩同比高增，持续研发投入稳固领先地位 京 仪 装 备（688652.SH）公司动态点 评2024-12-03 0%19%39%58%77%97%116%135%2024-092025-012025-052025-09京仪装备