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1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 882 制造推荐自身标的，品牌 8 月增速好于 7 月 纺织服装行业周报 20250914-20250919 Table_Summary 主要观点：我们分析，（1）制造类：中美自 2025 年 8 月 12 日起再次暂停实施24%的关税90天，下半年对制造整体谨慎，推荐自身优势强的公司：开润股份（箱包、服装净利率提升逻辑下 Q3 仍有望延续高增长）、晶苑国际（各品类客户红利共振期）、百隆东方（越南盈利改善，国内减亏逻辑）；（2）品牌类：8月流水增速在低基数基础上好于7月，推荐锦泓集团、三夫户外、波司登及歌力思。（3）转型类：推荐主业抢份额+超高分子聚

2、乙烯腱绳主题的康隆达，关注主业快反供应改造+机器人电子皮肤主题的兴业科技，关注红豆股份、探路者。线上数据跟踪：淘宝天猫平台 25 年 8 月女装及女士精品增速进一步提升，报喜鸟增速最高 根据萝卜投资数据，2025 年 8 月，童装/运动服/女装/男装/箱 包 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 加-62.76%/-21.14%/17.62%/-17.74%/14.88%，八月女装及女士精品增速进一步提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝天猫平台销售额同比增长 0.94%/-2.18%/-13.67%/-13.48%。根据萝卜投资数据，2025 年 8月，

3、淘宝天猫平台同比增速前三分别是朗姿股份、报喜鸟、加拿大鹅，同比增长分别为 71.9%/39.1%/25.4%。同比增速后三分别是锦泓集团、北极绒、耐克，同比增速分别为-56.3%/-54.6%/-54.0%。.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨 4.14%截至 9 月 18 日，中国棉花 3128B 指数为 15319 元/吨，区间上涨 0.46%，中等进口棉价格指数（1%关税）为 13457元/吨，区间上涨 0.52%，内棉价格高于外棉价格 1862 元/吨。截至 9 月 18 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为13826 元/吨，区间上涨 0.69%。截至 9 月 18 日

4、，中国棉花 3128B 指数相较年初上涨4.14%，中等进口棉价格指数（1%关税）相较年初下跌2.08%，截至 9 月 18 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价相较年初下跌 1.00%。行业新闻 UR 在英国伦敦开设 2700 平旗舰店；斯凯奇 SKECHERS 正式完成私有化退市；美国百年老牌 Dickies 被 VF 集团出售给了一家品牌管理公司，作价 6 亿美元；L Catterton 收购日本家具制造商 Seki Furniture 风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分分析析师师：唐爽爽：唐爽爽 邮箱： SAC

5、NO：S1120519090002 联系电话：-24%-16%-8%0%8%16%2024/052024/082024/112025/022025/05纺织服饰沪深300证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2025 年 9 月 19 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1.本周观点.4 2.行情回顾：高于上证综指 1.71PCT.4 3.行业数据追踪.6 3.1.原材料相关数据.6 3.1.1.本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨 4.14%.6 3.1.2.羊毛价格 2025年初至今上涨 10.84%.7 3.1.3.USDA：

6、2025 年度棉花总产预期同比下降 2.12%，需求端基本持平.8 3.1.4.25 年 8 月全国棉花商业库存同比下降 30.98.9 3.2.出口相关数据.10 3.2.1.25 年 1-8 月纺织服装出口同比增长 0.56%.10 3.2.2.出口帐篷：7月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降 14.32%，2025 年 1-7 月累计同比下降 6.02%.11 3.2.3.25 年 8 月越南鞋类出口金额同比下降 3.9%，2025年至今出口金额同比增长 7.37%.11 3.2.4.运动制造台企月度数据.12 3.3.终端消费相关数据.13 3.3.1.抖音平台 25年 3 月运动品类