观典防务-中小盘成长股深度：转板第一股无人机禁毒龙头蓄力前行-220812-三个皮匠报告

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上传人：报*** 编号：91973 2022-08-16 PDF PDF 25页 1.53MB 35张图表

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这一趋势有望得到延续。公司销售费用率整体较低，主要原因为公司客户相对集中，且主要客户与公司合作时间较长、合作关系良好，降低了公司销售费用的支出水平。图图4：期间费用率呈现下降趋势（单位：期间费用率呈现下降趋势（单位：%）图图5：公司公司利润率利润率稳步高位稳步高

报告速读

观典防务是国内无人机禁毒领域的龙头企业，主要业务包括无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。公司通过无人机禁毒积累了完善的数据服务和解决方案体系，未来有望把禁毒领域的经验复制到反恐、环境监测等多种工业无人机领域，并布局军工无人机和非致命性防务装备。公司2021年营业收入为2.30亿元，同比增长27.9%；归母净利润为0.72亿元，同比增长35.2%。公司无人机飞行服务的毛利率常年维持在50%以上，数据处理和无人机系统及智能防务装备毛利率也在30%以上。近年来，我国禁毒工作初见成效，但面对外部压力形势不容懈怠。无人机禁毒模式有效提升毒品巡查效率，未来无人机禁毒服务有较大增长空间。公司是无人机禁毒行业的创始者，具有显著的先发优势、经验优势、资质优势。公司积极开拓环境监测、资源调查、石油巡检等领域，工业无人机横向领域拓展有望持续。同时，公司以智能防务装备为拓展方向，进一步丰富公司产品矩阵，为公司打造新的增长点奠定了坚实基础。综合来看，观典防务在无人机禁毒领域具有明显优势，未来有望在工业无人机以及军工防务市场大放异彩。

观典防务无人机禁毒业务有何优势？观典防务无人机产品在军用和民用领域有何应用？观典防务未来业绩增长点在哪里？

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