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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 0909 月月 1 14 4 日日 环保及公用事业环保及公用事业 行业周报行业周报 政策定调，政策定调，储能迎来产业空间和盈利空间储能迎来产业空间和盈利空间双提升双提升 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -7.5-6.9 3.8 绝对收益绝对收益 1.7 9.2 46.4 汪磊汪磊 分析师分析师

2、SAC 执业证书编号：S1450525050002 卢璇卢璇 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060004 相关报告相关报告 反内卷，向外看拥抱全球生物航煤蓝海市场 2025-07-06 5 月用电量数据发布，虚拟电厂建设加速推进 2025-06-22 绿电直连政策发布，“源荷协同”更进一步 2025-06-08 本周专题本周专题：政策定调政策定调，储能迎来产业空间和盈利空间双提升，储能迎来产业空间和盈利空间双提升 20252025 年国内年国内外外储能系统招标量储能系统招标量/出货量出货量快速增长快速增长。根据“寻熵研究院”，2025 年 8 月，国内储能系统的招标容量达

3、 47.2GWh，同比增长 2158%，环比增长 1142%；EPC 规模达 22.2GWh，储能电芯和直流侧的采招规模为 13.3GWh。2025 年 1-8 月，储能系统累计招标量为 144.1GWh，同比增长约 216%。新型电力系统建设带动国内储能系统订单需求持续景气。海外方面，据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计，25H1 中国企业新获 199 个海外储能订单（合作），总规模超160GWh，同比增长 220.28%。其中中东市场增量居全球首位；澳大利亚、东亚等新兴市场也迎来大规模订单潮。全球范围内多地区受到电力供给和电价高昂双重压力，储能经济性凸显，多国相继出台促进

4、储能产业发展相关措施，海外市场需求空间广阔。新型储能规模化建设专项行动方案发布，电力中长期市场基本规则新型储能规模化建设专项行动方案发布，电力中长期市场基本规则完善，储能产业和盈利空间进一步提升完善，储能产业和盈利空间进一步提升。9 月 2 日和 12 日，电力中长期市场基本规则（征求意见稿）公开征求意见的通知及新型储能规模化建设专项行动方案（20252027 年）相继发布。前者首次将储能与发电企业等定义为同等地位的经营主体，并进一步明确储能双重身份参与电力中长期市场交易，储能交易规则和价格机制进一步完善。后者明确 2025-2027 年全国年均装机至少 85GWh、对需求起到托底作用，带动项

5、目直接投资约 2500 亿元。我国电力市场机制正向更加灵活、包容，并更倚重市场主体自主调节的方向迈进。储能有望真正成为参与电力平衡、影响电价和调节系统运行的关键力量。建议关注新型储能相关标的：【西子洁能】【林洋能源】【同力日升】。行情回顾：行情回顾：8 月 30 日-9 月 12 日上证指数上涨 0.33%，创业板指数上涨4.51%，公用事业指数上涨 2.01%，跑赢上证综指 1.68pct,环保指数上涨 0.73%，跑赢上证综指 0.4pct。市场信息跟踪：市场信息跟踪：1 1）电价跟踪：电价跟踪：根据江苏省电力交易中心数据，2025 年 9 月，江苏集中竞价交易成交电价 319.48 元/

6、MWh,较标杆电价下浮 18.29%,环比下降 18.87%。根据广东省电力交易中心数据，2025 年 9 月,广-10%0%10%20%30%40%2024-092025-012025-052025-09环保及公用事业环保及公用事业沪深沪深300300 998972312 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/环保及公用事业环保及公用事业 东省月度中长期交易综合价 372.4 元/MWh,较标杆电价下浮17.79%,环比上升 0.02%。2 2）动力煤价格跟踪：动力煤价格跟踪：根据 iFind 数据，截至 2025/9/10，环渤海动力煤综合平均价