【华宝期货】成材：品种间略有分化 整体震荡偏弱-250919（1页）.pdf

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1、晨报晨报 成材成材整理重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：根据钢联周度数据，螺纹钢产量下降 5.48 万吨至 206.45 万吨，热卷产量上升 1.35 万吨至 326.49 万吨，五大材产量下降 1.78 万吨至855.46 万吨；螺纹钢总库存下降 3.58 万吨至 650.28 万吨

2、，热卷总库存上升 4.67 万吨至 377.99 万吨，五大材总库存上升 5.13 万吨至 1519.74万吨；螺纹钢表需上升 11.96 万吨至 210.03 万吨，热卷表需下降 4.34万吨至 321.82 万吨，五大材表需上升 7 万吨至 850.33 万吨。美联储降息幅度符合预期，宏观驱动减弱，成材昨日以回调为主。周度基本面上，螺纹钢产量、库存小降，表需上升；热卷产量、库存小升，表现下降，导致日内螺纹、热卷走势略有分化，螺纹表现强于热卷。市场在联储降息后，短期无太多宏观因素引导价格。基本面驱动下，钢价或低位偏弱运行。观点：观点：低位运行。后期关注后期关注/风险因素风险因素：宏观政策；供

3、给侧减产情况；下游需求情况。成材：成材：品种间略有分化品种间略有分化 整体震荡偏弱整体震荡偏弱投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 9 月 19 日