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1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 产业研究产业研究 消费者服务消费者服务 2025 年年 09 月月 09 日日 大消费产业月报（2025 年 9 月）“它经济”产业“它经济”产业链链生态图鉴生态图鉴 引言：引言：随着人们生活方式转变和情感消费需求升级，宠物家庭角色认同日益深化，推动涵盖宠物食品、用品到医疗与服务全生命周期消费市场持续扩容。宠物经济的本质是情感经济与实体产业的深度融合，情感投射使行业具备“抗周期”属性。当前，在科学养宠理念普及、国产品牌崛起及政策支持等多

2、重因素共同推动下，我国宠物行业正步入高质量转型发展阶段。本篇跟踪报告旨在系统梳理宠物经济产业链各环节的发展现状与核心趋势。全球宠物全球宠物经济高度集中，主要分布于美国、欧洲和亚洲。经济高度集中，主要分布于美国、欧洲和亚洲。（1）美国作为全球最大的宠物消费市场，行业增长稳健。根据源飞宠物 2025 半年报援引美国宠物用品协会（APPA）发布的 2025 年美国宠物行业状况报告，20182024 年总支出从 905 亿美元增至 1519 亿美元，CAGR 达 9.01%，预计 2025 年将达 1570亿美元，显示出较强的经济韧性。（2）欧洲市场同样较为成熟，市场持续繁荣。（3）亚洲尤其是东南亚地

3、区增长迅速。根据源飞宠物 2025 半年报援引2025年东南亚宠物行业白皮书数据，2030 年宠物行业市场规模将达 250 亿美元，2022 年至 2030 年期间 CAGR 达 24.7%。我国宠物我国宠物犬猫犬猫消费消费市场发展概况：市场发展概况：（1）市场规模主要呈现稳步提升趋势。市场规模主要呈现稳步提升趋势。根据派读宠业2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）数据统计，2024 年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达 3002 亿元，同比增长 7.5%，预计 2027 年将增至 4042 亿元。2015 年至 2024 年，年均复合增速约 13.3%，显著高于同期GDP 的平均增速（7

4、.5%）。（2）市场呈现“低渗透、高增长”市场呈现“低渗透、高增长”双重双重特征。特征。2023年我国养宠家庭渗透率为 22%（京东 2023 中国宠物行业趋势洞察白皮书），远低于欧洲（49%）（(FEDIAFFEDIAF 欧洲宠物市场报告 2025转引自宠经说)）和美国（2022 年：66%）（(APPA宠物行业战略洞察:2023 年及未来的宠物主人转引自宠物行业观察）。然而根据派读宠业2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）数据计算，20212024年我国单只宠物犬与猫消费CAGR分别为 4.0%和 3.4%，反映宠均消费水平持续提升，市场潜力显著。社会结构变化如老龄化、少子化和单身化趋

5、势增强，推动情感陪伴需求上升。宠物作为重要的情感寄托，逐渐转变为家庭成员，带动了相关产业显著发展。宠物经济产业链反映情感价值宠物经济产业链反映情感价值向向商业价值的范式重构。商业价值的范式重构。（1）上游以繁育与交易上游以繁育与交易为主，正逐渐由粗放式向规范化蜕变。为主，正逐渐由粗放式向规范化蜕变。该环节集中度较低，缺乏统一标准和有效监管，导致“星期宠”、“宠物贷”等问题。随着国内首项宠物交易团体标准立项及宠物犬猫交易服务指南制定，行业规范化进程加速。（2）中游以食）中游以食品和用品为核心。品和用品为核心。主粮市场格局相对分散，国产品牌崛起；用品智能化趋势显著，智能设备成为新增长点。（3）下游

6、涵盖医疗与服务，呈现专业化与生态化）下游涵盖医疗与服务，呈现专业化与生态化发展。发展。医疗市场格局高度分散，连锁化进程加速，头部企业集聚效应初步显现，CR2 约 11.8%（中国畜牧业协会宠物产业分会我国宠物诊疗发展现状与趋势展望（2025 年）；服务市场呈现“小而散”的竞争格局，但连锁化率提升，2024 年直营与加盟占比超 40%（毕马威2025 年中国宠物行业市场报告），行业向规模化、标准化演进。跨界企业依托资源加速布局，推动“人宠共生”消费生态构建。“宠物友好”业态持续扩展，已覆盖住宿、餐饮、出行等多场景。宠物全生命周期服务链条不断完善，专业化与细分程度显著提升。例如，宠物殡葬服务已延伸