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证券行业深度报告：他山之石美国做市业务的发展路径与经验借鉴-220810（26页）.pdf

上传人：刺猬编号：90647 2022-08-11 PDF PDF 26页 1.19MB 48张图表

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本文主要分析了美国做市业务的发展路径与经验借鉴，以及我国券商做市业务的发展现状和未来展望。关键点包括： 1. 美国做市业务历史悠久，交易品种丰富多元，已成为大型投行的核心业务之一。2012-2021年，美国商业银行控股公司合计交易总收入维持在500亿美元左右，做市业务具有收益稳定、ROE高的特点。 2. 海外顶级投行做市风控能力、科技水平领先。高盛做市业务在非利息收入中的贡献达29%，平均ROE为25.87%。沃途金融通过先进交易系统实现高盈利能力，平均ROE达44.49%。 3. 我国券商做市业务起步较晚，政策打开权益类做市空间。2022年5月科创板引入做市商制度，头部券商将率先获得资格并开展业务。 4. 投资建议：关注资本实力雄厚、人才队伍建设完善、风控系统完备、机构客户资源丰富的龙头券商，如中信证券、中金公司。