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华住集团-从万豪问鼎之路看华住未来成长-220809（38页）.pdf

上传人：刺猬编号：90603 2022-08-11 PDF PDF 38页 2MB 55张图表

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Table_Summary 深耕行业十六载，酒店龙头长风破浪。深耕行业十六载，酒店龙头长风破浪。华住集团是中国第二大及全球第七大的多品牌酒店集团，业务覆盖全球且发展迅速。公司于 2005 年成立，先后以经济型酒店跑马圈地、在中高端酒店领域多元品牌布局、加速高奢品牌培育，自下而上形成全品牌矩阵。

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报告速读

本文主要对华住集团进行了分析，包括公司概况、竞争优势、发展历程、未来成长等方面。华住集团是中国第二大及全球第七大的多品牌酒店集团，业务覆盖全球且发展迅速。公司的竞争优势在于品牌、技术和流量，通过内部孵化和外延并购形成多元品牌矩阵，技术赋能实现降本增效，自建会员体系打造私域流量池。未来成长方面，公司将继续推进连锁加盟化、中高端化、下沉市场渗透和国际化，借鉴万豪酒店的发展经验，实现持续成长。文中还给出了公司的盈利预测和投资建议，预计2022-2024年公司分别实现归母净利润-3.3/22.0/30.1亿元，给予公司2023年45x PE，对应目标价36.26港元，维持“买入”评级。