【国盛证券】传媒行业周报：通义千问推出Qwen3-Max-Preview，腾讯混元世界模型上新-250907（10页）.pdf

《【国盛证券】传媒行业周报：通义千问推出Qwen3-Max-Preview，腾讯混元世界模型上新-250907（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【国盛证券】传媒行业周报：通义千问推出Qwen3-Max-Preview，腾讯混元世界模型上新-250907（10页）.pdf（10页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 通义千问推出通义千问推出 Qwen3-Max-Preview，腾讯混元世界模型上新，腾讯混元世界模型上新 行情概览：本周（行情概览：本周（9.1-9.5）中信一级传媒板块下跌）中信一级传媒板块下跌 0.66%。本周传媒板块受市场影响有所回落，但游戏板块表现强劲。2025 年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好 AI 应用及 IP 方向。AI 应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注

2、AI 陪伴、AI 教育及 AI 玩具方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，传统文化 IP 价值挖掘是重点方向。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注 ST 华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】，产业爆发在即的【阜博集团】。【通

3、义千问推出【通义千问推出 Qwen3-Max-Preview，拥有超过，拥有超过1 万亿参数】万亿参数】9 月 5 日，阿里巴巴旗下通义千问宣布推出 Qwen3-Max-Preview 模型，该模型拥有超过 1 万亿参数，是目前通义千问系列中规模最大的模型，目前已通过 QwenChat 和阿里云 API对外开放使用。相较于 2.5 系列，新版本在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉，使模型更智能可靠。在基准测试方面，该模型在衡量复杂挑战能力的 Arena-Hardv2 测试中领跑榜单，在考验推理能力的 AIME25 测试中获得 80.6 分，在 Liv

4、eBench 测试中也以高分证明了其全面顶尖的性能表现。此次发布标志着通义千问在大模型技术领域取得重要突破，为 AI 行业提供了又一款高性能基础模型选择。【腾讯混元世界模型上新，综合能力问鼎【腾讯混元世界模型上新，综合能力问鼎 WorldScore 排行榜】排行榜】9 月 3 日，腾讯混元发布 HunyuanWorld-Voyager（混元 Voyager）世界模型并宣布开源，该模型是业界首个支持原生 3D 重建的超长漫游世界模型，能够生成长距离、世界一致的漫游场景，并支持将视频直接导出为 3D 格式。模型创新性地将场景深度预测引入视频生成过程，通过空间与特征结合的方式支持原生 3D 记忆和场

5、景重建，避免了传统后处理带来的延迟和精度损失。在斯坦福大学李飞飞团队发布的世界模型基准测试 WorldScore 中，混元 Voyager 位居综合能力首位，超越现有开源方法，在相机运动控制和空间一致性方面表现优异。该模型已全面开源，相关技术报告和源代码在 GitHub 和 Hugging Face 平台开放。【字节开源图像生成模型【字节开源图像生成模型 USO，实现风格迁移和主体保持单任务和组合任务】，实现风格迁移和主体保持单任务和组合任务】9月 4 日，字节 UXO 团队宣布开源统一框架 USO，该模型能够通过单一框架统一处理主体保持、身份保持、风格迁移及多风格混合生成等多项任务，仅需一张

6、参考图即可实现高质量图像生成，被喻为“六边形战士”。USO 采用“跨任务自解耦”新范式，基于 FLUX.1 dev 架构，结合风格对齐训练和内容-风格解耦训练，并首次提出风格奖励学习（SRL）算法，有效增强模型在多任务场景下的表现。团队还构建了 USO-Bench 综合评估基准，结果显示 USO 在主体一致性、风格一致性和图像质量方面均达到领先水平，部分场景效果媲美商业大模型。该模型开源发布后迅速引发社区关注，被认为弥补了现有模型在主体保持与风格迁移联合任务上的短板，推动多模态生成技术进一步走向实用化。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行