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望变电气-取向硅钢民营龙头一体化产业链尽享优势-220804（27页）.pdf

上传人： M****g 编号：89797 2022-08-09 PDF PDF 27页 2.33MB 34张图表

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请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2022 年年 08 月月 04 日日证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告买入买入（首次）（首次）当前价：27.88 元望变电气（望变电气（603191）电力设备电力设备目标价：38.70 元（6 个月）取向硅钢民营龙头，一体化产业链尽享优势取向硅钢民营龙头，一体化产业链尽享优势投资要点投资要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心

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报告速读

本文主要内容为对重庆望变电气股份有限公司的证券研究报告，主要从以下几个方面进行了分析： 1. 公司概况：重庆望变电气股份有限公司主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。公司深耕行业近三十年，拥有完整的产业链优势。 2. 取向硅钢行业：取向硅钢是生产变压器及各类电机所需的主要原材料之一，未来供需呈现紧平衡局面，预计2022-2023年会出现小幅缺口，有望推动价格进一步上涨。 3. 输配电行业：在“十四五”期间，我国在电网建设上将加大电力投资规模，预计2026年我国规模以上输配电设备企业销售规模将超过4.27万亿元。 4. 募投项目：公司募投项目包括智能成套电气设备产业基地建设项目、110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目等，预计2024年公司取向硅钢总产能将达到18万吨。 5. 盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年EPS分别为1.00/1.29/1.81元，对应动态PE分别为28/22/15倍，首次覆盖给予“买入”评级。