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1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌,海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明,重要披露声明和免责声明,请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl
2、ish summary)随着游戏精品化趋势,游戏内容营销在国内游戏发行体系中也愈发重要,而近期网易无尽的拉格朗日的快速攀升也让市场看到了基于达人内容营销的重要性。抖音、快手和微信视频号都有先后推出针对达人内容营销的游戏发行人计划,其本质是搭建了链接游戏厂商和游戏内容创作者的平台,厂商通过达人原创内容进行游戏广告投放,以扩大用户触达,提升获客效率。我们认为游戏我们认为游戏发行人计划是发行人计划是国内游戏国内游戏行业内容营销的新趋势行业内容营销的新趋势,或成为今后厂商游戏,或成为今后厂商游戏发行的重要手段发行的重要手段,并且,并且若若该渠道进一步验证有效该渠道进一步验证有效,将加强腾讯与快手的将加
3、强腾讯与快手的合作程度。合作程度。虽然虽然发行近一年,发行近一年,凭借抖音凭借抖音达人达人内容营销及游戏品质升级,无尽的拉格朗日在内容营销及游戏品质升级,无尽的拉格朗日在 22 年年 6 月跃升为网易收入第二的手月跃升为网易收入第二的手游。游。根据七麦数据,该游戏 iOS 流水在 6 月环比增长 204%,一跃成为网易当月收入第二的手游,仅次于梦幻西游。细数其原因,除了游戏 5 月以来新增玩法内容更新打下了良好的基础外,游戏在星图发行人计划(原抖音发行人计划)中的投放也功不可没。拉格朗日去年 8月上线以来,并未进行大规模投放,在畅销榜排名也维持在 50名左右,但随着其 5 月版本更新推出新的个
4、人协议后,该游戏也在抖音集中加码达人视频营销,根据 Dataeye 数据,截止 6月 26 日,拉格朗日在抖音游戏发行人计划中投放的预算高达 1200 万元,为同期 SLG 游戏之最,按照 20 元用户单价计算,能够为游戏带来约 60 万的用户增量。从蝉大师直播投放数据也可以观察到,拉格朗日发力短视频的时间点主要集中在 5-7 月,投放排名直线上升,和流水攀升的时间相吻合。无尽的拉格朗日无尽的拉格朗日 iOS 流水(人民币流水(人民币 百万元)百万元)无尽的拉格朗日抖音视频直播投放排名无尽的拉格朗日抖音视频直播投放排名 Source:七麦,HTI Source:蝉大师,HTI 我们认为我们认为
5、短视频平台短视频平台游戏游戏达人达人营销营销计划计划兴起的兴起的主要主要原因原因包括包括:1)国内游戏行业竞争加剧国内游戏行业竞争加剧,手游手游买量买量成本上升成本上升:在1H22 手游市场收缩的前提下(同比收缩 3.7%至 1105 亿元),巨量引擎数据显示 1H22 在投游戏 app 包数却同比上涨 54%,同时非游戏 app 投放数量约为去年同期的三倍,进一步加剧了买量竞争。根据 AppGrowing 调查,34%的游戏代理发行商认为 1H22 买量成本增加 10-20%;50%以上代理商认为下半年买量成本将持续上涨。2)买量)买量效果放效果放缓缓,厂商厂商越发越发注重注重效果广告效果广
6、告:由于买量竞争加剧,巨量引擎数据显示 1H22 游戏行业通过竞价广告获得的激活量同比下降 27%,而根据 Dataeye,同期效果广告在市场低迷的情况下逆势上涨。3)内容平台已成为游戏用户了解手游内容平台已成为游戏用户了解手游最重要的渠道最重要的渠道,并且平台游戏用户转化仍有挖掘空间,根据巨量引擎,截至 2022 年 6 月,巨量引擎平台拥有超 3.4亿游戏兴趣用户,而 2Q22 仅有 24%的游戏兴趣用户被转化,意味着广泛的挖掘空间。4)短视频短视频/直播平台直播平台的飞速的飞速发展发展也也给给内容营销营造了基础内容营销营造了基础。在这样的趋势下,区别于传统买量、强调品效合一的游戏发行人计