【宝城期货】动力煤早报-250820（2页）.pdf

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1、 观点参考观点参考 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /2 2 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 宝城期货动力煤早报（宝城期货动力煤早报（2022025 5 年年 8 8 月月 2020 日）日）品种观点参考品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种品种 短期短期 中期中期 日内日内 观点参考观点参考 核心逻辑概要核心逻辑概要 动力煤现货动力煤现货 震荡 乐观氛围延续，动力煤偏强运行 备注：备注：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌

2、幅度。2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块 品种：动力煤现货品种：动力煤现货 日内观点：日内观点：中期观点：中期观点：参考观点：参考观点：震荡 核心逻辑：核心逻辑：本周，国内动力煤价格维持强势运行，截至 8 月 14 日，秦皇岛港 5500K 动力煤报价692 元/吨，周环比上涨 18 元/吨，接近 700 元关口。本周以来，国内高温天气蔓延，第三产业和居民用电需求良好，坑口、港口拉运积极性较高，煤价持续走强。供应方面

3、，8 月 15 日统计局公布 7 月原煤产量为 3.8 亿吨，同比下降 3.8%，日均产量 1229 万吨；17 月全国累计原煤产量 27.8亿吨，同比增长 3.8%。8 月以来，受主产区降雨、超产检查，以及煤矿停产检修等因素影响，动力煤产量仍未见明显恢复，产地供应增长偏缓。需求端，截至 8 月 7 日，内陆 17 省电煤日耗为409.2 万吨，周环比增 24.7 万吨；沿海 8 省电煤日耗为 251.8 万吨，周环比增 28.5 万吨，高温天气下居民用电需求旺盛。另外，据国家气候中心预测，8 月下旬至 9 月上旬，我国华东大部、华中大部、西南地区东北部等地气温明显偏高。降水方面，华北大部、内

4、蒙古中西部、东北地区南部、西北地区东北部等地降水明显偏多，但云南西北部、四川西部降水偏少 25 成，水电替代效应或仍有限。库存方面，iFind 数据显示，截至 8 月 14 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2363.6 万吨，周内大幅去库 118.3 万吨，较去年同期库存偏低 118.2 万吨。整体来看，煤炭市场氛围依然乐观，且 8 月中下旬气温依然偏高，预计煤价仍将维持偏强运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 观点参考观点参考 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /2 2 请务必阅读文末免责

5、条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知

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