国能日新-新能源发电功率预测市场的领军多点布局打开成长空间-220726（22页）.pdf

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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_research 公司深度报告公司深度报告计算机计算机 20222022 年年 7 7 月月 2 26 6 日日 table_main 公司深度报告模板 新能源发电功率预测市场的领军，多新能源发电功率预测市场的领军，多点布局打开成长空间点布局打开成长空间 国能日新（国能日新（301162.S301162.SZ Z）推荐推荐 首次覆盖首次覆盖 核心观点：核心观点：功率预测系统是新能源电站的必需，且其精度和服务的重要性将功率预测系统是新能源电站的必需，且其精度和服务的重要性将不断提高。不断提高。随着新能源电站的并网装机容

2、量规模的不断扩大，电网平衡对新能源发电功率预测的精度提出高要求。各地区能源监管机构对新能源电站发电功率预测的考核也日趋严格，发电功率预测的精度将直接影响到电站的运营与盈利情况，而功率预测的高精度需通过优质的服务来实现。因此，下游电站客户在选择供应商时，对功率预测的精度、服务期内快速反馈等方面的重视性将不断提高。公司是新能源发电功率预测市场的领军企业，布局能源公司是新能源发电功率预测市场的领军企业，布局能源 ITIT 新场景新场景打开成长空间。打开成长空间。公司主要向新能源电力市场主体提供以新能源发电功率预测产品为核心，以新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统为拓展的

3、产品及相关服务。2019 年公司在光伏、风能发电功率预测市场的占有率分别为 22.10%和18.80%，排名第一。公司拥有高精度、高稳定性的功率预测技术，预测精度处于行业前列。公司重视服务，并已形成以提供服务为核心的经营体系。覆盖范围广、响应及时的服务体系已成为公司相对于竞争对手的重要优势，预计未来公司将继续保持在行业中的优势地位。公司依托自身在功率预测领域的技术优势，延伸布局了电力交易辅助决策支持系统、虚拟电厂智慧运营管理系统、储能智慧能量管理系统等新场景，并已取得进展，进一步打开成长空间。“十四五”期间我国光伏和风电年均新增装机规模将翻倍增长，“十四五”期间我国光伏和风电年均新增装机规模将

4、翻倍增长，保障公司主业高增速。保障公司主业高增速。公司营收增速的变化与我国光伏风电新增装机规模的变化方向一致，具有较高的相关性。“十四五”期间，预计我国光伏和风电年均新增装机规模约为 120-140GW，而 2020年之前平均每年只有 51GW。行业年均新增装机规模翻倍增长，将带动公司功率预测设备及服务、并网智能控制系统等产品收入持续高增。投 资 建 议：投 资 建 议：我 们 预 计 公 司 2022-2024 年 分 别 实 现 营 业 收 入3.91/5.03/6.40 亿元，同比增长 30.20%/28.60%/27.40%；实现归母净利润 0.82/1.04/1.35 亿元，同比增长

5、 37.98%/27.97%/29.40%；当前股价对应 PE 分别为 71.35/55.76/43.09 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。主要财务指标主要财务指标 指标指标 2022021 1A A 2022022 2E E 2022023 3E E 2022024 4E E 营业收入（百万元）300.15 390.80 502.56 640.26 营业收入增长率 20.92%30.20%28.60%27.40%净利润（百万元）59.18 81.65 104.49 135.21 净利润增长率 9.16%37.98%27.97%29.40%EPS（元）0.83 1.15 1.47 1.91 P

6、/E-71.35 55.76 43.09 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 风险提示：风险提示：下游需求变动的风险；市场竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期的风险。分析师分析师 吴砚靖吴砚靖 ：（8610）80927622 ： 执业证书编码：S0130519070001 邹文倩邹文倩 ：（8610）86359293 ： 执业证书编码：S0130519060003 相对板块指数表现相对板块指数表现 20222022-7 7-2 26 6 table_report 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 【银河计算机】行业深度报告_寻找“双碳”背景下能源互联网的增量-