【方正中期期货】方正中期贵金属日度策略-250317（12页）.pdf

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1、 期货研究院期货研究院 方正中期贵金属日度策略方正中期贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Report 有色贵金属与新能源团队有色贵金属与新能源团队 作作者：者：梁海宽梁海宽 从业资格证号：从业资格证号：F3064313F3064313 投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015305Z0015305 联联系方式：系方式：010010-6851865068518650 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：京证监许可【京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20252025年年0303月月1717日星期一日星期一 更多精彩内容请关注方正中

2、期官方微信 摘要【行情复盘】日间贵金属期货维持强势，沪金主力合约上涨0.53%报收695.94元/克，沪银主力合约上涨0.54%至8334元千克。【重要资讯】1、美国2月PPI月率0%，预期0.3%，前值由0.40%修正为0.6%。美国至3月8日当周初请失业金人数22万人，预期22.5万人，前值由22.1万人修正为22.2万人。2、美国2月非农就业人口增加15.1万人，预期增加16万人，前值增加14.3万人。2月失业率为4.1%，为2024年11月以来新高，预期为4%，前值为4%。美国劳动力市场显著降温，有着“小非农”之称的ADP就业人数更是较预期腰斩。具体来看，2月ADP就业人数录得7.7万

3、人，远低于预期的14万人；2月裁员人数17.2万，高于前值的5万人。3、美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%，预估为3.2%，前值为3.3%；美国2月核心CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。4、美国密歇根大学14日发布的初步调查数据显示，美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。消费者对未来一年的通胀预期从上个月的4.3%升至本月的4.9%，为2022年11月以

4、来最大涨幅，且连续三个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。【市场逻辑】中东地区冲突再起，俄乌局势再生变动，市场短期避险情绪升温，叠加对关税加征担忧加剧，沪金近期再创历史新高，沪银创出年内新高。美国2月CPI如期下行，1月PCE的回落，美国2月PPI月率0%，预期0.3%，前值由0.40%修正为0.6%，通胀出现回落。美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美联储降息约束减轻，利率期货市场预期年内美联储降息2.8次，每次25BP，首次降息在6月。美国名义利率预期下降，但通胀预期上升，美国3月份消费者信心指数为57.9

5、，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美债实际利率预期短期下行，利多贵金属。美股仍处于下行通道，市场对美国经济滞涨和衰退的担忧再度加剧，贵金属配置价值再度显现。近期comex和LME黄金价差回落至正常水平，现货结构性矛盾短暂缓解。铜价近期创5个月来新高，白银商品属性对价格的上行驱动增强，上涨弹性好于黄金，金银比 期货研究院期货研究院 方正中期贵金属日度策略方正中期贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Report 高位回落。【交易策略】操作上，美债实际利率短期下行，市场对美国经济滞涨和衰退担忧升温，叠加近期避险情绪增

6、强，贵金属向上突破，短期看涨，白银上涨弹性更好。沪银短期上方压力区间8300-8400元/千克附近，下方支撑区间8200-8250元/千克附近。沪金上方压力区间690-700元/千克附近，下方支撑区间685-690元/千克附近。第1页 请务必阅读最后重要事项 一、贵金属行情数据 今日国内贵金属市场处于高位震荡。2025-03-17，按结算价计算，沪金涨跌0.40%至695.04元/克；沪银涨跌0.40%，至8322元/千克。外盘方面，截至16点，伦敦现货黄金价格报2985.49美元/盎司，伦敦现货白银价格报33.714美元/盎司，处于高位震荡。表表1：品种 逻辑 观点 策略 支撑位 压力位 黄