中国人民大学：2022年中国煤电成本分析与风险分析评估报告（46页）.pdf

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1、2021年，南票电厂因政策原因关停，无力偿还本息，10 月 15 日，法院受理农行葫芦岛分行诉南票煤电有限公司借款合同纠纷案。煤电转型过程中，企业经营成本可能进一步增加、盈利能力下降，借款偿还能力下降，信贷违约概率增加，因此发生借贷违约、担保纠纷、债券违约的可能性大幅度提高。通过修正的 z-score 对煤电机组运营状况进行计算，发现基准情景下全国有291个“易违约”煤电机组，即一年内违约的可能性为 95%，两年内违约的可能性32 为 70%，剩余贷款本息和超过 1970 亿元。灵活性改造情景下，“易违约”机组分别达到 673 个，剩余贷款本息 3446 亿元，对银行资产质量也会产生负面影响，

2、造成银行坏账风险，甚至引发系统性金融风险。图 3-10 各省煤电贷款额与违约贷款额对比 新疆、宁夏、内蒙古、山东等省份煤电剩余贷款额高于 500 亿元，且“易违约”机组的剩余贷款额均高于 50 亿元，需警惕煤电转型可能引发的次生金融风险。甘肃、广西、贵州、吉林等典型省份，尽管煤电剩余贷款额整体水平不高，但煤电转型影响下的信贷违约比例高于其他地区，对银行资产质量也会产生负面影响，需重视该类地区信贷风险。2021 年中央财经委第十次会议召开，一行两会、发改委和财政部做了关于防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题的汇报，强调防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险。中国金融稳定报告 20

3、18对银行压力测试中发现，银行资本充足率超过 80%来自于信贷风险损失的影响，即重度冲击情景下，贷款质量恶化，不良贷款率上升，严重影响银行系统稳定。33 鉴于实体经济与金融体系之间以及金融市场主体之间的密切联系，低碳转型风险所带来的损失，有可能通过网络效应从金融部门传导到整个经济系统，即低碳转型过程中，能源系统转型损失通过产业系统和经济系统传导演化为系统性、全局性风险，对国家的经济和社会造成严重破坏性影响。尤其金融系统内细分行业之间关联密切，风险能够在银行、保险、金融市场等子系统之间传导，社会稳定有序发展受到一定影响。煤电转型过程中，需把握好节奏和力度，加强预期引导和管理，严守风险底线维护金融稳定，将转型风险纳入风险管理体系，制定稳定、健康发展的长期策略，防止信贷风险传染扩大。图 3-11 信贷风险向其他经济金融系统传导