【东海期货】东海黑色金属周度策略：需求边际改善，钢材价格仍有反弹空间-250317（21页）.pdf

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1、投资咨询业务资格：证监许可20111771号分析师：刘慧峰从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089邮箱：武冰心从业资格证号：F03118003电话：021-68757089邮箱：联系人：需求边际改善，钢材价格仍有反弹空间东海黑色金属周度策略东海期货研究所黑色策略组2025-03-17黑色策略品种钢材铁矿石观点区间震荡震荡偏强逻辑临近钢材需求旺季，现实需求有边际好转，板材需求恢复情况好于建材；考虑到后期政策加码概率大，现实需求或继续改善。供应方面，钢厂利润相比之前有所恢复，叠加需求旺季即将到来，钢厂生产积极性恢复，铁水及成材产量环比均有回升。叠加

2、低库存和成本支撑影响，钢材价格仍有回升空间。钢厂利润好转后，铁水产量持续回升，疏港量也持续处于高位。两会过后环保限产因素将有所减弱，铁矿石需求或进一步恢复。供应方面，随着澳洲飓风影响因素的减弱，叠加季节性因素影响，未来几周继续回升概率较大。同时，发货量回升的影响逐步传导至到港量层面。同时，港口库存也在下降通道之中，故铁矿石价格后期也会有反弹空间。策略螺纹、热卷区间震荡铁矿石震荡偏强风险宏观政策力度低于预期，原料价格跌幅超预期铁水产量大幅下降，矿石供应继续明显回升钢材：需求边际改善，钢材价格仍有反弹空间铁矿石：铁水产量回升，矿石价格或继续走强0102周报目录数据来源：Mysteel、Ifind钢

3、材周度行情回顾螺纹、热卷现货价格走势钢坯现货价格走势本周，杭州螺纹钢3280元/吨，周环比回落20元/吨；上海热卷3390元/吨，周环比上涨10元/吨。螺纹钢主力合约3256元/吨，周环比回升4元/吨；热卷主力合约3413元/吨，周环比回升50元/吨本周钢材市场止跌回稳，一方面是因为美国通胀数据低于预期后，降息预期有所增加。国内宏观政策基调依旧偏利好。另一方面，则是由于旺季到来后，现实需求确有边际改善。螺纹钢期现价差走势热卷期现价差走势12330003200340036003800400042002023-122024-032024-062024-092024-122025-03元/吨杭州三级

4、螺纹钢上海4.75MM热卷27002900310033003500370039002023-122024-032024-062024-092024-122025-03元/吨唐山Q235方坯-200-100010020030040030003200340036003800400042002023-122024-042024-082024-12元/吨基差螺纹钢主力合约收盘华东三级螺纹现货-250-150-5050150290031003300350037003900410043002023-122024-042024-082024-12元/吨基差热卷主力合约收盘华东4.75MM热卷本周，螺纹钢表观

5、消费量233.22万吨，环比回升12.87万吨，同比增加20.85万吨。螺纹钢表观消费季节性走势建材周均成交量10.82万吨，环比回升0.71万吨，同比下降0.31万吨。本周，热卷表观消费量331.35万吨，环比回升13.32万吨，同比增加16.26万吨。建材周均成交量季节性走势热卷表观消费季节性走势需求：旺季到来，需求环比有所改善数据来源：Mysteel、Ifind123010020030040050001-0803-0805-0807-0809-0811-08202120222023202420250510152025303501-0803-0805-0807-0809-0811-08万吨

6、2021202220232024202525027029031033035037001-0803-0805-0807-0809-0811-0820212022202320242025截止到3月9日当周，30个大中城市商品房销售面积为162.03万平方米，环比下降29.85%，同比增长26.26%。30大中城市商品房成交面积其中一线城市为52.67万平方米，环比下降31.57%；二线城市为73.77万平方米，环比回落32.8%；三线城市为35.59万平方米，环比回落19.54%。截止3月9日当周，100大中城市成交土地规划建筑面积为96.85万平方米，同比回落94.75%。100大中城市成交土地