公用事业行业新型电力系统报告：虚拟电厂欧美实现商业化国内向市场化过渡-220726（29页）.pdf

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1、国海证券研究所评级：推荐(维持)证券研究报告2022年07月26日公用事业1虚拟电厂：云程发轫，拥抱蓝海新型电力系统专题三杨阳(分析师)钟琪(联系人)许紫荆(联系人)S0350521120005S0350122020016S请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2最近一年走势相关报告汽车传感器行业专题报告一：汽车智能化趋势确定，千亿车载传感器市场启航（推荐）*公用事业*杨阳2022-06-24公用事业行业深度研究：电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启（推荐）*公用事业*杨阳2022-02-26新型电力系统专题一：绿电：风光正好，把握碳中和

2、下的时代机遇（推荐）*公用事业*杨阳2022-02-12相对沪深300表现表现1M3M12M公用事业3.4%19.0%11.9%沪深300-4.5%12.2%-19.0%xVlUdYkW7UpPoOqP7NbP6MtRnNnPtRjMpPqPkPmOsNaQnNwOMYmPmNwMoPnQ请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2022/7/26EPSPE投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E300682.SZ朗新科技29.550.831.021.3335.6

3、028.8622.26未评级000682.SZ东方电子8.020.260.330.4230.9224.6418.90未评级301162.SZ国能日新82.181.111.111.4774.0474.2656.04未评级300513.SZ恒实科技12.48-0.590.380.50-32.4824.85未评级003035.SZ南网能源6.840.130.170.2152.6241.0832.85未评级300882.SZ万胜智能17.620.32-55.06-未评级002063.SZ远光软件6.560.230.230.2828.4228.2223.12未评级600131.SH国网信通15.750.

4、570.670.8027.6323.4419.72未评级资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（注：未评级企业盈利预测来自WIND一致预期）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心观点核心观点虚拟电厂本质是通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统，通过统一调度参与电力市场。虚拟电厂本质是通过数字化手段聚合分布式能源的软件平台系统，通过统一调度参与电力市场。新能源装机比例及用户侧间歇性负荷的进一步增长，对电力系统灵活调节能力进一步提升，传统“源随荷动”的运行模式亟须向“源荷互动”转变，“虚拟电厂”应运而生。虚拟电厂可以把各类分散能源、可控负荷、储能

5、聚合起来，通过数字化的手段形成一个虚拟的电厂来做统一的管理和调度。虚拟电厂是需求侧响应的延伸版，兼顾削峰和填谷，部分具有储能特征。成熟的电力市场是虚拟电厂商业化的基础。德国和美国电力现货市场成熟的电力市场是虚拟电厂商业化的基础。德国和美国电力现货市场/辅助服务市场已比较成熟，虚拟电厂已完全实现商辅助服务市场已比较成熟，虚拟电厂已完全实现商业化。业化。其中，德国由于分布式电源装机占比较高（2020年分布式光伏装机占比74%），因此虚拟电厂资源以发电侧为主；而美国由于高电价导致户用光伏装机占比较高，虚拟电厂资源以负荷侧为主。欧美虚拟电厂收入模式为：欧美虚拟电厂收入模式为：参与电力现货/辅助服务市场

6、，提供需求侧响应或容量服务赚取削峰填谷收入，或通过优化管辖内用户用电计划，获取溢价分成。目前我国虚拟电厂处于邀约型向市场化过渡的阶段，国家电投深圳能源虚拟电厂已参与电力现货市场盈利。目前我国虚拟电厂处于邀约型向市场化过渡的阶段，国家电投深圳能源虚拟电厂已参与电力现货市场盈利。我国虚拟电厂还处于发展初期，主要由政策引导来参与市场。目前江苏、浙江、上海、冀北等地区已开展虚拟电厂实践，主要响应资源包括储能设施、充电桩、居民、楼宇等。其中，2022年5月，国家电投深圳能源为我国首个虚拟电厂调度用户负荷参与电力现货市场盈利的案例，平均度电收益0.274元。据中电联预计，2025年全社会用电量达9.5万亿