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三一重能-风机新锐望迎格局突破-220722（31页）.pdf

上传人：淡*** 编号：84895 2022-07-25 PDF PDF 31页 1.31MB 40张图表

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预计，2022-2023年国内风电分别新增装机 55GW、75GW，同比分别增长 16%、36%。在国内风机平价背景下，风电新增招标量保持高位，2022年上半年招标量超50GW，同时海上风电经济性逐步显现，今年已启动超 16GW 的平价项目招标。此外，海外装机规划提速，需求空间无忧。

报告速读

本文是中银国际证券股份有限公司对三一重能股份有限公司的首次评级研究报告。主要内容包括： 1. 三一重能作为成长速度较快的新势力整机企业，后续有望持续受益于风电需求向好。 2. 公司有望凭借轻量化设计、产业链协同、高效运营等特点带来的比较优势，在保障盈利能力的前提下取得格局突破。 3. 首次覆盖给予增持评级。 4. 预计2022-2024年实现营业收入125.55亿元、147.41亿元、215.06亿元，分别同比增长23.40%、17.40%、45.90%；归属于上市公司股东的净利润分别为19.83亿元、25.02亿元、31.98亿元，分别同比增长24.62%、26.16%、27.86%。 5. 风险提示包括价格竞争超预期、原材料价格出现不利波动、新技术和新产品研发结果不达预期等。