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美迪西-公司首次覆盖报告：创新驱动老牌CRO不断焕发新活力-220721（28页）.pdf

上传人：章**** 编号：84727 2022-07-22 PDF PDF 28页 1.22MB 32张图表

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历时 18 年发展，美迪西深耕临床前 CRO 领域，现已建立临床前 CRO 一体化服务平台。受益于创新药行业的快速发展及前期积累的高质量服务的口碑，近年来公司经营业绩快速增长。

报告速读

本文主要介绍了医药生物/医疗服务公司美迪西（688202.SH）的投资评级、股价走势、业务发展、行业前景等内容。 1. 美迪西是一家专业从事生物医药临床前综合研发服务的CRO公司，深耕临床前CRO业务18年，已建立临床前CRO一体化服务平台。 2. 受益于创新药行业的快速发展，美迪西近年来经营业绩快速增长。2021年新签订单总额达到24.52亿元，同比增长87.61%。 3. 美迪西业务覆盖药物早期开发各个阶段，包括药物发现、药学研究与临床前研究，能够为IND申报提供准确、可靠与合规的数据。 4. 国内创新药行业快速发展，政策端和资金端持续助力，国内CRO市场快速增长。据Frost & Sullivan数据，2020年中国药物发现、临床前CRO及小分子CDMO/CMO市场规模分别为127/132/226亿元，预计未来5年复合增速分别为2.90%/20.20%/28.00%。 5. 美迪西在ADC、PROTAC等生物医药前沿技术领域进行布局，有望为公司业绩增长贡献新动能。 6. 预计2022-2024年美迪西归母净利润为4.68/7.30/11.02亿元，EPS为5.39/8.40/12.68元，当前股价对应PE分别为66.4/42.6/28.2倍。首次覆盖，给予“买入”评级。