通信行业：智能巡检机器人上游国产替代机遇产业平台化、多模融合趋势-220717（16页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 智能巡检机器人：上游国产替代机遇，产业平台化、多模融合趋势 Table_Title2 通信行业 Table_Summary 1 1、上游零部件占比较高，国产替代是大势所趋：上游零部件占比较高，国产替代是大势所趋：工业机器人生产成本结构中，上游核心零部件占比较高，减速器，伺服，控制系统等核心零部件材料费用占据了 70%的比例，是产业链中绝对价值获取者，相比本体制造，核心零部件技术壁垒更高，因此生产成本占比高，其中减速器行业壁垒最高，是中国工业机器人领域发展最薄弱的环节，因此成本相对较高。目前核心领域主要是 ABB、库卡、发那科、安川

2、等国际厂商掌握，国产化比例较低，国产替代空间巨大。相关上市公司包括来福，绿的谐波，汇川技术，禾川科技、双环传动等。其中，汇川、禾川等在国产伺服系统领域增速领衔；工业控制器领域包括汇川、埃斯顿、新时达、固高科技、新松、华中数控等企业。中游巡检机器人厂商最优商业模式为：本体中游巡检机器人厂商最优商业模式为：本体+集成一体集成一体，为场景方提供整体解决方案。产品种类多样化与功能提升是中游厂商的重点发展方向，电力等不同行业 Know how 以及平台化建设是核心壁垒，相关上市公司标的包括国网智能，亿嘉和，申昊科技，七腾科技等。2 2、产业驱动：、产业驱动：技术成熟度不断提高，机器换人已至成本拐点；智能

3、巡检作为特定行业特种需求，政策扶持力度大，以电网巡检为例，智慧电网程度不断提升，智能巡检机器人是电网智能化的重要实现手段，政策推动力足。3 3、产业发展趋势：、产业发展趋势：平台化，多模块融合、人工智能平台化，多模块融合、人工智能：1)平台化：软硬件标准统一，下游多元化扩张。一方面便于客户使用及规范化操作，另一方面，也可以促使产业链不断发展。2）多模块融合：不同形态，状态数据采集、判断、决策，强调多系统，多模块融合，协同完成特定任务等功能。3 3、通信板块本周持续推荐：通信板块本周持续推荐：1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；2）低估值成

4、长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；3）东数西算产业链中 IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等；4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、广和通、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等；5）10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等；评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 Table_Author 分析师：宋辉分析师：宋辉 邮箱： SAC NO：S1120519080003 分析师：柳珏廷分析师：柳珏廷 邮箱： SAC NO：S1120119060016 -27%-20%-13%-6%1

5、%8%2021/072021/102022/012022/042022/07通信沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 Table_Date 2022 年 07 月 17 日 170817 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL 科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等 4 4、风险提示、风险提示 巨头公司具备非常深厚的市场和技术积累，国内客户争夺较为激烈，毛利下滑

6、风险。rUaXvXeXmWlVhUsUdUqRaQbP7NoMnNtRmOfQrRpQeRpOyR8OrRyRvPmOsOxNqNnN 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.1.智能巡检机器人智能巡检机器人基本概念及产业链基本概念及产业链 中国电子学会将机器人划分为工业机器人，服务机器人，特种机器人三类。特种机器人指代替人类从事高危环境和特殊工况的机器人，主要包括军事应用机器人、电力机器人、轨道交通机器人、应急救援机器人、极限作业机器人和水下作业机器人等。图 1 机器人分类 资料来源：OFweek 产业研究中心，华西证券研究所 近年来，我国特种机器人市场速发