【方正中期期货】方正中期原木周度策略-250209（9页）.pdf

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1、 期货研究院期货研究院 方正中期原木周度策略方正中期原木周度策略 黑色建材团队黑色建材团队 作作者：者：段智栈段智栈 从业资格证号：从业资格证号：F03140418F03140418 投资咨询证号：投资咨询证号：Z0021604Z0021604 联联系方式：系方式：1881029383218810293832 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：京证监许可【京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20252025年年0202月月0909日星期日日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】节后首个交易日原木下跌，但随后快速反弹，再创上市以来新高，最终收

2、于890元/方，涨幅1.71%【重要资讯】1.2025年1月15日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的多层木地板作出反倾销初裁，对涉及的多加中国公司征收42%-50%不等的临时反倾销税。2.2024年，我国持续推进集体林权制度改革和林业产业高质量发展，全国林业产业总产值达10.17万亿元，同比增长9.6%。3.杭州主流品牌3m辐射松建筑木方报1370元/方，上海主流品牌3m辐射松建筑木方报1390元/方，与节前价格持平。4.2024年12月，中国原木及锯材进口量为518.9万立方米，月环比增加10.81%，同比减少6.56%。1-12月我国原木及锯材累计进口量6283.1万立方米，同比减少4.

3、44%。2025年1月27日-2025年2月2日，18港针叶原木实际到船12条，较上一自然周减少17条，周环比减少59%；到港总量约20.9万方，较上一自然周减少33.0万方，周环比减少61%。【市场逻辑】节后原木期现价格走势分化，期货价格再创新高，但现货价格偏弱，部分规格现货小幅下降。目前测算交割品成本在850-870元/方左右，有交割的实时利润，但由于距离交割月较远，留给期现回归时间还较长。需求方面，预计一线城市和部分二线城市的地产需求会持稳甚至略有增长，但大部分城市的地产需求仍会下行，因此原木整体需求仍会受地产拖累；此外欧盟对原产于我国的多层木地板作出反倾销初裁，对涉及的中国公司征收42

4、%-50%不等的临时反倾销税，也会对原木的需求产生影响，关注节后需求恢复及库存情况。【交易策略】预计原木期货价格维持震荡，前期多单可及时兑现利润。下方支撑关注810-830元/方，上方压力位关注930-950元/方。一、原木期现货市场.1 二、原木进口市场.1 三、国内木方市场.2 四、原木库存.2 五、汇率情况.3 图目录图目录 图图1 1：辐射松原木价格辐射松原木价格.1 图图2 2：辐射松木方价格辐射松木方价格.1 图图3 3：辐射松木方（辐射松木方（3000*40*903000*40*90）价格）价格.2 图图4 4：辐射松木方（辐射松木方（4000*50*1004000*50*100

5、）价格）价格.2 图图5 5：库存库存:原木原木:新民洲新民洲.3 图图6 6：库存库存:原木原木:太仓太仓.3 图图7 7：库存库存:原木原木:江都江都.3 图图8 8：库存库存:原木原木:岚山岚山.3 图图9 9：人民币即期汇率人民币即期汇率:离岸价离岸价.3 表目录 表表1 1：原木期货价格原木期货价格.1 表表2 2：国内原木及进口价格国内原木及进口价格.1 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、原木期现货市场 本周期货价格继续上涨，但原木部分规格现货价格小幅下降，整体上看原木现货价格仍低于去年同期价格水平。期货升水现货，对应盘面交割规格原木如有利润可在盘面进行操作，锁定现货利润。表表1

6、：原木期货价格原木期货价格 单位：元/方 LG07 LG09 LG11 2025-02-06 890.00 905.00 907.50 2025-02-05 827.50 858.50 873.00 环比+2.28%+2.20%+1.70%资料来源：方正中期研究院 表表2：国内原木及进口价格国内原木及进口价格 单位：元/立方米 2025-02-06 2025-02-05 环比变化 同比变化 辐射松原木：3.9小（3.8A）：青岛港 780.00 780.00 0.00-辐射松原木：3.9中（3.8A）：青岛港 810.00 810.00 0.00-辐射松原木：3.9中（3.8A）：日照港 78