通用自动化行业：人形机器人或开启智能应用新时代国内产业链迎重要发展机遇-220715（39页）.pdf

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1、行业报告：通用自动化2022年7月15日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持人形机器人或开启智能应用新时代，国内产业链迎重要发展机遇分析师：邹润芳证券执业证书号：S0640521040001分析师：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001研究助理：唐保威证券执业证书号：S0640121040023股市有风险 入市需谨慎特斯拉或于年内发布人形机器人，机器代人是未来大趋势。马斯克表示特斯拉今年最重要的产品就是机器人，人形机器人的推出或开启智能应用新时代。“机器人+应用”将赋能千行百业，自动化生产线、智能化机器人等有望代替大量从事重复性、机械性工作的劳

2、动者，或将人类从大量传统劳动密集型职业岗位上解放出来。人形机器人代表人类对机器人制造技术和应用的终局幻想，机器代人是未来大趋势，未来结合产业+场景应用具有广阔的发展前景。国内机器人市场持续快速增长，“AI+机器人”打开市场应用新空间。据中国电子学会，2021年我国机器人市场规模预计达到839亿元，2016-2023年CAGR达18.3%。工业4.0推动协作机器人、人工智能机器人等新技术发展，其中，应用于生产过程与环境的工业机器人较早得到大规模应用、是实现智能制造最重要的基础设备，占据半数以上市场份额。德勤预测未来2025年世界人工智能市场将超过6万亿美元， 2017-2025年复合增长率达30

3、%。制造业是人工智能应用场景最具潜力的领域，全球人工智能及相关技术的制造业应用市场有望从2016年的1200亿美元增长至2025年的7200千亿美元，预计CAGR可超过25%。机器人技术和人工智能是在制造环境内部和周围实现任务自动化的有效组合，“AI+机器人”打开市场应用新空间。国内供应商有望切入特斯拉机器人零部件+本体制造环节。在新能源车降本趋势带动下我国拥有了全球最全的新能源汽车产业链布局，考虑到“擎天柱”有严格的成本控制要求，降本需求下人形机器人有望复制国内新能源汽的发展路径，国内供应商有望凭借成本优势快速切入特斯拉机器人零部件+本体制造的环节，加速关键技术国产替代进程，完善相关产业链布

4、局。上游三大核心部件成本占工业机器人总体成本的60%，毛利率较高，国产替代空间广阔，目前仅部分国产品牌具有一定的竞争力。中下游方面，“核心零部件生产+本体生产+系统集成”的全产业链模式的厂商将会获得优势竞争地位。机器代人大趋势下，关注自动化领域相关投资机会。1）关注在上游核心零部件领域取得技术突破、实现国产替代的厂商：绿的谐波、双环传动、汇川技术、中大力德。2）中、下游，“核心零部件生产+本体生产+系统集成”的全产业链模式的厂商将会获得优势竞争地位，建议关注： 埃斯顿。3）为工业设备装上“眼睛”的专注视觉核心技术的奥普特、天准科技。中航先进制造投资观点pWcZuWcVlVhZhUvXdUqRb

5、R9R8OsQoOsQoMeRpPsNfQoPuMbRoPoOvPrRmRNZnOuM目录1.特斯拉或于年内发布人形机器人，机器代人是未来大趋势2.国内机器人市场持续快速增长，“AI+机器人”打开市场应用新空间3.国内供应商有望切入特斯拉机器人零部件+本体制造环节4.相关公司梳理资料来源：互联网，中航证券研究所特斯拉将于年内发布人形机器人，或开启智能机器人应用新时代4特斯拉将于年内发布人形机器人。去年马斯克在人工智能大会上宣布将于2022年发布特斯拉机器人的原型产品，近日马斯克再度重申将在9月底推出人形机器人。这款机器人的身高大约为1.73米，重57公斤，负载20kg(手臂附加5kg)，行动速

6、度最高可达8公里/小时。它将使用40个电子机械传动器来控制四肢，还能通过力反馈来实现平衡性和灵活性。特斯拉可以把新能源汽车的一些人工智能设备使用于机器人本体，这款机器人将使用多摄像头视觉神经网络。 Autopilot摄像头将会为这台机器人提供视觉能力，而Full Self-Driving电脑则扮演了内部器官组织的角色，帮助机器人成为家庭生产力好帮手。马斯克表示，若未来两年内“擎天柱”能够量产，在规模效应下，其成本比汽车还要低，售价或许为2.5万美元（约合人民币16.74万元）。马斯克表示特斯拉今年最重要的产品就是机器人，人形机器人的推出或打开机器人智能应用新时代。图表：特斯拉人形机器人图表：特