当前位置：首页 > 报告详情

能源行业深度报告：煤炭增产保供政策运行框架及对供给的影响-220712（30页）.pdf

上传人：铅笔编号：82721 2022-07-13 PDF PDF 30页 2.02MB 23张图表

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载报告到电脑，查找使用更方便

VIP专享文档

书签

已收藏

版权投诉

/30

立即下载

word格式文档无特别注明外均可编辑修改，预览文件经过压缩，下载原文更清晰！

三个皮匠报告文库所有资源均是客户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。

《能源行业深度报告：煤炭增产保供政策运行框架及对供给的影响-220712（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《能源行业深度报告：煤炭增产保供政策运行框架及对供给的影响-220712（30页）.pdf（30页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

当前，煤炭板块估值仍处近 10 年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块有望迎来一轮持续地业绩与估值双升的历史性行情。综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。

报告速读

本文主要分析了我国煤炭增产保供政策的运行框架及其对供给的影响。文章指出，2021年以来，我国煤炭供应紧张问题突出，煤价超预期上涨，国家密集出台政策，要求增产保供。政策实施涉及国家主管部门、煤炭企业、下游单位等不同主体，实际效果受多方面因素影响。短期看，煤炭供给增量取决于核增煤矿产能利用率、基本建成煤矿投产、长期停产煤矿复工复产和煤炭进口量增加，但实际产量增加受到诸多硬约束。中长期看，煤炭供给最终取决于在建矿井和核准新建矿井的建成投产，但受限于过去几年资本开支低迷，新增产能空间有限。文章预测，本轮能源大通胀周期仍处于初期，煤炭供需关系偏紧的形势或将延续至“十四五”期间。当前，煤炭板块估值处于历史底部，建议关注煤炭的历史性配置机遇。