【研报】营销传播行业：疫情好转边际改善可期多热点触发情绪提升-20200420[15页].pdf

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1、 行业报告行业报告 | 行业点评行业点评 1 营销传播营销传播 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(首次评级) 上次评级上次评级 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516050002 冯翠婷冯翠婷 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090001 张爽张爽 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070004 周奕纯周奕纯 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070005 蓝仝蓝仝 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 行业走势图行业走势图 疫情疫情好转边际改

2、善好转边际改善可期可期，多热点触发情绪提升，多热点触发情绪提升 一季度疫情影响经济回落，可选消费一季度疫情影响经济回落，可选消费影响较大，影响较大，必选必选消费及在线经济成为消费及在线经济成为 亮点亮点。20Q1 我国 GDP 增速为-6.8%，可选消费如汽车 3 月前三周乘联会乘 用车零售同比-51%、-44%、-40%，有望因一季度基数二季度环比改善。与 居民生活密切相关商品呈现增长态势， 限额以上单位粮油食品类， 饮料类和 中西药品类商品分别增长 12.6%、 4.1%和 2.9%， 比 1-2 月份分别加快 2.9、 1.0 和 2.7 个百分点。Q1 社会消费品零售总额 78580

3、亿元，同比下降 19.0%，实 物商品网上零售额 18536 亿元，增长 5.9%，比 1-2 月份加快 2.9 个百分点。 需求需求疲软疲软带来整体带来整体转化率下降转化率下降，相比线上，相比线上投放投放显著显著好于线下好于线下。一季度疫情 催化下， 线上日活和时长的双重推高加速了线上广告库存量的增长， 部分企 业因为疫情影响缩减广告预算，使得整体流量转化率下降，但游戏、电商、 教育投放意愿较好。线下广告承压更加明显，根据 CTR 数据，2020 年 2 月 全媒体广告刊例花费同比减少 28.6%，电视广告投放下降超过 30%，影院广 告无投放，电梯电视同比增长 0.9%（刊例花费） ，电梯

4、海报同比下降 20.3%。 MCN 流量红利流量红利期期， 成为营销公司战略升级主要方向成为营销公司战略升级主要方向。 MCN 发展迅猛， 2019 年淘宝直播带货 2,500 亿元，相较 2018 年的 1,000 亿元提升 150%。2020 年 38 购物节淘宝直播带动的销量同比增长 264%。微信、快手、抖音等平台 的电商化持续快速发展，微信小程序的成交额同比增速 160%，成交额达 8,000 亿。因此众多营销公司利用现有客户资源以及渠道广告投放经验（主 要是抖音及快手） ，加大战略升级，有望在 20 年报表逐渐体现。 抖音海外代理抖音海外代理引起市场关注，营销出海空间广阔。引起市场

5、关注，营销出海空间广阔。4 月 8 日，省广集团官方 微信公众号披露，公司正式与字节跳动 ByteDance 签署出海合作协议，成 为 TikTok Ads 出海代理，获得 TikTok（抖音国际版）等多款海外流量产品 在五大洲 150 多个国家和地区的出海代理权。蓝标更早发力，已经成为 Facebook、Google 代理商，出海代理营收过百亿，占比过半。 RCS，运营商打开，运营商打开 5G 互联网流量新空间。互联网流量新空间。4 月 8 日，中国移动、中国电信、 中国联通联合举行线上发布会，共同发布5G 消息白皮书 。GSMA 的数据 显示，截至 20 年 4 月，已有 88 家运营商推

6、出了 RCS 服务，月活跃用户达 4.03 亿，预计到 2021 年，其市场价值将达到 740 亿美元。RCS 未来有望为 营销公司提供 Chatbot 基础上的内容生态服务、新广告点位等机会。 一季度业绩一季度业绩逐渐逐渐清晰清晰，关注，关注 Q2 边际改善力度边际改善力度。根据已披露的一季度业绩预 告及我们的预测，蓝色光标、分众传媒、华扬联众、天龙集团的一季度增速 好于预期。此外，业内部分公司发布高管增持、业内部分公司发布高管增持、员工激励、员工激励、定增等公告彰定增等公告彰 显长期信心显长期信心，包括华扬联众（定增、高管增持） 、立昂技术（定增、高管增 持） 、星期六（定增） 、每日互动