东呈集团-招股书解读：国内领先酒店管理集团聚焦大众住宿-220707（26页）.pdf

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1、东呈集团（A22317）招股书解读：国内领先酒店管理集团，聚焦大众住宿国海证券研究所芦冠宇(证券分析师)周钰筠(联系人)S0350521110002S证券研究报告2022年07月07日酒店请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要核心提要 东呈集团专注大众市场东呈集团专注大众市场，深耕酒店特许经营领域深耕酒店特许经营领域，目前已成为我国领先的酒店管理集团目前已成为我国领先的酒店管理集团。1）公司自2007年成立以来便专注于大众精选服务赛道，通过从筹备到开业、运营全流程的特许经营服务，不断扩大旗下酒店规模，经过十余年来不断推出新，已完成以城市便捷为

2、主力的多元品牌矩阵建设，并跻身全国酒店管理集团第5名。2）公司拟通过本次募资优化加盟酒店市场布局，巩固华南华中重点市场并优化全国布局，通过标杆店打造、市场存量改造及老店升级提升品牌知名度，同时公司也将加大数智化建设投入，提升运营管理效率。酒店行业连锁化率具备提升空间酒店行业连锁化率具备提升空间，下沉市场成为连锁化率提升关键下沉市场成为连锁化率提升关键。横向来看，我国酒店业连锁化率与欧美市场甚至全球平均水平仍有差距，大量单体酒店的存在为我国连锁酒店市场提供发展空间，细分来看，下沉市场拥有我国60%以上酒店客房但连锁化率仅30%，高基数与低连锁化率决定了下沉市场是未来连锁酒店集团扩张的关键市场，叠

3、加疫情冲击下单体酒店经营承压甚至出清，大型酒店集团获得翻牌机遇，加速下沉市场连锁化。公司下沉市场拓展经验丰富公司下沉市场拓展经验丰富，强大的开发能力与适配的单店模型助力市场扩张强大的开发能力与适配的单店模型助力市场扩张。公司在下沉市场经营多年，具备针对下沉市场的经验丰富的属地化开发团队，“区域深耕、联省复制”的开发模式与灵活柔性的存量改造计划使得门店保持双位数增长。同时，公司单店投入较同业低，但投资回收期短、投资回报率较高，与疫情冲击之下投资能力与抗风险能力受限的下沉市场加盟商相适配。公司已建立多元品牌矩阵以满足消费者和加盟商多样化需求公司已建立多元品牌矩阵以满足消费者和加盟商多样化需求，全面

4、的销售渠道有助于提升获客能力全面的销售渠道有助于提升获客能力，数字化建设助力运营数字化建设助力运营管理效率提升管理效率提升。1）公司成立并崛起于经济型酒店发展红利期，成功打造了知名经济型品牌“城市便捷”。近年来顺应中高端升级趋势，陆续推出宜尚、柏曼等中高端品牌。目前公司旗下拥有14个品牌，覆盖经济型、中档、中高档和高档各档次，更好满足各类消费者以及加盟商多样需求。2）同时，公司全方位发展优质会员，与美团深度合作，凭借其平台和渠道流量优势拓展会员规模，发展OTA渠道。3）在数字化建设方面，公司以技术为驱动，建立了PMS、CRS、CRM等酒店管理系统和软件，并持续加大研发投入，进一步提高公司与加盟

5、酒店的运营管理效率。风险提示：风险提示：加盟酒店质量控制能力不能及时适应加盟酒店规模增长速度；跨区域布局进程不及预期；疫情反复打击消费需求；行业竞争加剧；国外市场经验并不完全具有可比性，相关资料及数据仅供参考。oXaXuWdUlVlVkZvXdUpObRdNaQoMmMoMpNeRnNqPlOnMnM6MoPoOwMoOqONZnQoO请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3目录目录1公司概况：聚焦公司概况：聚焦大众市场，立足特许经营大众市场，立足特许经营2行业分析：连锁化率具备提升空间，下沉市场成为连锁化率提升关键行业分析：连锁化率具备提升空间，下沉

6、市场成为连锁化率提升关键3公司优势：深耕下沉市场拓展优势明显，多元品牌矩阵公司优势：深耕下沉市场拓展优势明显，多元品牌矩阵+全面销售渠道增强获客能力全面销售渠道增强获客能力4风险提示风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4完成股份制改制，东呈集团正式成立第一家酒店城市便捷深圳店开业2006年年2011年年城市便捷登陆吉隆坡，成为中国首个成功进军海外的连锁酒店2007年年公司前身东呈有限成立品牌运营中心由南宁迁至广州，从区域向全国市场发展2015年年推出精途酒店品牌，补充经济型布局2021年年2013年年2014年年推出怡程、宜尚品牌，进军中高端