【华泰期货】原油日报：特朗普推迟欧盟关税，关注月末欧佩克会议-250527（6页）.pdf

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1、原油原油日报日报|20252025-0505-2727 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 特朗普推迟欧盟关税，关注月末欧佩克会议特朗普推迟欧盟关税，关注月末欧佩克会议 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格收平，收于每桶61.53美元；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌9美分，收于每桶64.12美元，跌幅为0.14%。SC原油主力合约收跌0.11%，报456元/桶。2、美国总统特朗普表示，欧盟请求延长贸易谈判的窗口期，已同意将截止日期延长至7月9日。上周特朗普表示将从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税。此前

2、欧盟委员会主席冯德莱恩5月25日在与特朗普通话后表示，欧盟准备“迅速而果断”地推进与美国的贸易谈判，但需要特朗普重回其最初设定的90天谈判期。这是特朗普就职以来两位领导人首次公开披露的通话。今年4月特朗普暂停了最初对欧盟征收的20%关税，开始为期90天的谈判窗口期，谈判原定7月9日结束。冯德莱恩办公室证实是她主动联系特朗普的。冯德莱恩的话表明，欧盟委员会的立场可能会转变，倾向于寻求一个潜在的妥协方案。（来源：Bloomberg）3、根据南非政府新闻机构网站上发布的一份部长声明，南非提出在10年内从美国购买液化天然气，作为确保达成贸易协议的提议之一。文件称，南非的目标是每年从世界上最大的液化天然

3、气出口国美国进口约7500万至1亿立方米的液化天然气。这将每年释放约9亿至12亿美元的贸易额，并根据适用价格在10年内释放90亿至120亿美元的贸易额。拟议的一揽子计划还包括每年从南非出口4万辆汽车的免税配额，以及从南非采购用于在美国生产的汽车零部件的免税准入。（来源：Bloomberg）4、俄罗斯副总理诺瓦克26日表示，欧佩克+尚未在会议前讨论将石油产量再提高41万桶/日的问题。欧佩克+将于28日举行线上部长级会议。诺瓦克表示，预计他们将讨论当前的市场形势、预测和一些“调整”。欧佩克+的8个国家还将举行另一次会议，这些国家曾承诺额外自愿削减石油产量。三位欧佩克+消息人士26日早些时候称，他们

4、将于5月31日召开会议，比原计划提前一天。诺瓦克还表示，七国集团和欧盟计划将俄罗斯石油价格上限从目前的60美元/桶收紧至50美元/桶，这是不可接受的，这些限制措施未能遏制俄罗斯的石油出口。（来源：Bloomberg）5、欧盟正在考虑将20多家银行从国际支付系统SWIFT中除名，同时降低对俄罗斯石油的价格上限并禁止北溪天然气管道项目，以此作为新制裁方案的一部分。据知情人士透露，欧盟委员会正在就这些计划征求成员国的意见。欧盟还在权衡对大约20多家银行实施额外的交易禁令和价值约25亿欧元的新贸易限制措施，以进一步削减俄罗斯的收入和获得制造武器所需技术的能力。作为讨论中的一揽子计划的一部分，该集团执行

5、机构还计划提议将G7石油价格上限降至约45美元。此举很可能需要美国的支持。七国集团禁止服务供应商运输和处理高于上限的原油，目前的价格上限是60美元。（来源：Bloomberg）投资逻辑投资逻辑 上周特朗普威胁将对欧盟加征关税，但随后暂缓实施，关税仍将对油市产生扰动，另一方面，欧佩克可能酝酿在7月份进一步增产，关注月末会议结果，不过从4月份的数据以及船期来看，欧佩克增产不及预期，仍不清楚沙特为何迟迟不增加产量。策略策略 原油原油日报日报|20252025-0505-2727 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 油价短期中性，中期空头配置 风险风险

6、下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-0505-2727 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货