【永安期货】LPG早报-250526（1页）.pdf

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2、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。LPG早报研究中心能化团队 2025/05/26L P G日期华南液化气华东液化气山东液化气丙烷CFR华南丙烷CIF日本MB丙烷现货CP预测合同价山东醚后碳四 山东烷基化油纸面进口利润主力基差2025/05/194850482144606105437758445707750-1943942025/05/204850467944906055397758546107750-1574652025/05/214840458144906045417758846707800-1494452025/0

3、5/224840452344905995327558347407800-1124422025/05/2348204493446059853176-47407750-108552日度变化-20-30-30-1-11-0-504110日度变化周五，民用气方面，山东-30至4460、华东-30至4493、华南-20至4820；进口气方面，华东-26至4953，华南-20至4940；醚后碳四持稳在4740；最低价为山东民用气4460。PG盘面偏弱运行，06合约基差走强至385，06-07月差持平，最新54；07-09月差略走强，最新127。美国至远东套利窗口关闭。周度观点民用气价格显著下行，醚后碳四回

4、升，最便宜交割品为山东民用气4480。PG盘面受现货弱影响下行。06合约基差385（+139），06-07月差54（-27），07-08月差61（-15）。外盘来看，FEI、MB下跌，CP上涨，油气比震荡；内外价差明显下跌，FEI-MOPJ小跌；美湾-日本、中东-远东运费下跌。基本面来看，到港下降明显，出口不畅，总体港口去库；厂库基本持平。供应方面，商品量小增，预计后续继续增加；同时预期到港有所增多。需求方面，PDH开工率回升至61.15%（+3.17pct），生产毛利下滑，预计下周PDH开工继续回升；烷基化开工率、商品量持平，盈利大幅下滑至-40.5（-308），预计下周开工小涨；MTBE价格总体下跌50-150元/吨，MTBE产量基本持平，气分醚化、异构醚化利润下滑。预期MTBE供应窄幅波动，汽油需求难有提升，价格波动可能不大。随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势。总体来看，预期供应增长，化工需求增多，燃烧需求疲软，基本面整体偏弱。