【紫金天风】碳酸锂周报：价格或进入减速区-250520（22页）.pdf

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1、碳酸锂周报 2025/5/202025/5/20我公司依法已获取期货交易咨询业务资格作者：陈琳萱从业资格证号：F03108575交易咨询证号：Z0021508邮箱：审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951核心观点核心观点震荡震荡矿端价格快速下跌为近期基本数据中的亮点，但矿价、锂价持续下移的过程中，基本面尚未出现明显改善，而当前锂价即将跌至澳矿较高成本位，价格对供应施压的力量预计将逐步突显，短期继续关注价格下跌过程中，冶炼、矿端的生产调整情况。碳酸锂现货价格碳酸锂现货价格偏空偏空电池级碳酸锂现货价格-2150元/吨至6.45万元/吨。月差月差中性中性暂无强驱动。锂矿锂矿-港口库存港口库存偏空

2、偏空截至5月16日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较5月9日+1.2至12.8万吨。锂矿锂矿-进口价格进口价格偏空偏空澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别-17.5、-10美元/吨至687.5、695美元/吨。锂矿锂矿-国内价格国内价格偏空偏空上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比-115元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比-25元/吨。碳酸锂碳酸锂-产量产量偏空偏空上周国内碳酸锂产量环比+575吨至16630吨。碳酸锂碳酸锂-成本成本偏空偏空上周外购锂辉石精矿生产成本环比-942元/吨至67924元/吨，外购锂云母生产成本环比-578元/吨至69263元/吨。碳酸锂

3、碳酸锂-库存（含仓单）库存（含仓单）偏空偏空截至5月15日，碳酸锂总库存环比+351吨至131920吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+1670、-728、-591吨至56522、41428、33972吨。三元三元-利润利润偏多偏多5月16日较5月9日，523型三元材料生产利润环比+909.1至+436.9元/吨，811型生产利润环比+465.9至+79.7元/吨。三元三元-产能利用率产能利用率偏空偏空上周三元开工环比-1.35个百分点至49.2%。三元三元-库存库存偏多偏多截至5月15日，三元材料周度库存环比-369吨至15187吨。磷酸铁锂磷酸铁锂-库存库存偏多偏多截至5月15日，磷

4、酸铁锂库存环比-438吨至86550吨。【LCLC】碳酸锂平衡表】碳酸锂平衡表上周总结：上周总结：近期盘面跟随进口矿价下跌，连创新低。基本面方面，供应端供应端，锂矿港口库存显著走高，进口矿价已跌破去年最低位，但成交价格并未止跌；碳酸锂周产量维持高位，供应压力延续，但近期产量环比连续下调，已是锂盐厂生产压力走强的显著信号，需关注矿端能给出的成本支撑。需求端需求端，5月排产来看，正极材料对碳酸锂的需求支撑相对稳定，动力电池月排产环比增量有限，需求展示出韧性，但难以给到价格向上的助推力。整体来看整体来看，矿端价格矿端价格快速下跌为近期基本数据中的亮点快速下跌为近期基本数据中的亮点，但矿价但矿价、锂价

5、持续下移的过程中锂价持续下移的过程中，基本面尚未出现明显改善基本面尚未出现明显改善，而当前锂价即将跌至澳矿而当前锂价即将跌至澳矿较高较高成本位成本位，价格施压供应的价格施压供应的力量预计将进一步突显力量预计将进一步突显，短期继续关注价格下跌过程中短期继续关注价格下跌过程中，冶炼冶炼、矿端的生产调整情况矿端的生产调整情况。碳酸锂月度平衡表（单位：吨）版本：2025/5/19分项时间2025/12025/22025/32025/42025/52025/62025/72025/82025/92025/102025/112025/12过剩量总产量进口出口总消费624906405079065738107

6、550079686779257914076699756096621864262201221232821000210002350022000200002500023000280002100020000399417600500500400500450300300500600807107559786951884539659096516952219960398984988068464084590产量同比50%97%85%40%21%20%20%29%33%27%3%-8%消费同比78%110%55%32%33%44%35%34%17%12%-7%-8%产量累计同比50%71%76%65%53%46%4